配当落ちだからといって3M社（NYSE:MMM）を買い急いではいけない

3M Company(NYSE:MMM) の配当金目当ての買いを期待している読者は、まもなく配当落ち日の取引が始まるので、すぐに行動を起こす必要がある。 配当落ち日は、会社の基準日の1営業日前であり、会社が配当金を受け取る権利を持つ株主を決定する日である。 配当落ち日は、この日以降に株式を購入した場合、基準日に表示されない遅延決済を意味する可能性があるため、注意すべき重要な日である。 したがって、8月26日以降に株式を購入した3Mの投資家は、9月12日に支払われる配当金を受け取ることができない。

同社の次回の配当金支払いは1株当たり0.70米ドルで、過去12ヶ月間で同社は1株当たり合計5.21米ドルを支払った。 過去1年分の支払額を計算すると、現在の株価129.23米ドルに対して3Mの末尾利回りは4.0%となる。 配当金は多くの株主にとって重要な収入源であるが、その配当金を維持するためには事業の健全性が極めて重要である。 そのため、読者は常に3Mが配当を成長させることができているか、あるいは減配の可能性があるかどうかをチェックする必要がある。

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配当は通常、企業の利益から支払われる。企業が利益よりも多くの配当を支払う場合、配当は維持できない可能性がある。 昨年、3Mは利益の203％を配当金として株主に支払った。これは持続可能な行動ではないので、購入者に代わってよく調べる必要がある。 とはいえ、高収益企業であっても、配当金を支払うのに十分なキャッシュを生み出せないことがある。 そのため、配当金がキャッシュフローで賄われているかどうかを常に確認する必要がある。昨年、配当金は同社のフリーキャッシュフローの67％を消費したが、これはほとんどの配当支払い企業にとって通常の範囲内である。

3Mの配当が利益でカバーされていないとはいえ、少なくともキャッシュの観点からは手頃であることは良いことだ。 それでも、利益以上の配当が繰り返されるようであれば、心配になるだろう。 利益を上回る配当を継続的に支払える企業は極めて少ない。

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収益と配当は伸びているか？

配当株主にとって、収益が低下している企業はリスクが高い。 収益が大きく落ち込むと、会社は減配を余儀なくされる可能性がある。 3Mの1株当たり利益は過去5年間、年率約22%で減少している。 一株当たり利益が減少すると、支払える配当金の上限額も減少する。

多くの投資家は、配当金の支払い額が経年でどれだけ変化したかを評価することで、企業の配当実績を評価する。 3Mは、過去10年間の配当支払いに基づき、年平均7.4％の増配を実現している。 収益が縮小しているときに高配当を支払う唯一の方法は、利益に対する配当の割合を増やすか、バランスシートから現金を支出するか、資金を借り入れるかのいずれかである。 3Mはすでに利益に対する配当の割合が高いので、利益の伸びがなければ、この配当が将来大きく伸びるかどうかは疑わしい。

最終的な結論

3Mは配当金目当てで買う価値があるだろうか？ 企業の一株利益が後退するのは決して楽しいことではない。 さらに、3Mは利益のかなり高い割合、キャッシュフローの半分以上を配当しているため、同社が状況を改善するために事業に十分な再投資を行っているかどうかを評価するのは難しい。 結論：3Mには、配当投資家にとって最適とは言えない結果を招きかねない、いくつかの不運な特徴がある。

そのため、配当の質が悪いにもかかわらず3Mにまだ興味があるのであれば、この銘柄が直面しているいくつかのリスクについてよく知っておく必要がある。 例えば、我々は3Mの3つの警告サインを見つけたので、このビジネスに投資する前に考慮することをお勧めする。

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