ファーガソン・エンタープライゼス(NYSE:FERG)のPERに投資家が驚くべきではない理由

ファーガソン・エンタープライゼス (NYSE:FERG)の株価収益率(PER)20.9倍は、約半数の企業がPER17倍を下回り、PER10倍割れもザラにある米国市場と比べると、今は売りに見えるかもしれない。 しかし、PERを額面通りに受け取るのは賢明ではない。

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最近、市場は業績の伸びを経験しているが、ファーガソン・エンタープライズの業績はリバース・ギアに入っている。 PERが高いのは、この業績不振が好転すると投資家が考えている可能性がある。 そうでないとすれば、既存株主は株価の存続可能性に極めて神経質になっている可能性がある。

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ファーガソンエンタープライズの成長トレンドは？

PERを正当化するためには、Ferguson Enterprisesは市場を上回る目覚ましい成長を遂げる必要がある。

振り返ってみると、昨年は同社の最終利益が5.5%減少するという悔しい結果となった。 これは、EPSが過去3年間で合計8.8％減少しているため、長期的にも収益が悪化していることを意味する。 従って、最近の利益成長は同社にとって好ましくないものだったと言える。

将来に目を転じると、同社を担当するアナリストの予想では、今後3年間で年率14％の増益が見込まれている。 一方、他の市場では毎年10％ずつしか伸びないと予想されており、魅力に欠けるのは明らかだ。

この情報により、ファーガソン・エンタープライゼスが市場と比べて高いPERで取引されている理由がわかる。 投資家の多くは、将来の力強い成長を期待し、株価を高く買おうとしているようだ。

ファーガソン・エンタープライズのPERの結論

株価収益率（PER）は、特定の業界では価値を測る指標としては劣るという議論もあるが、強力な景況感指標となり得る。

ファーガソン・エンタープライズは、予想成長率が市場予想よりも高いという強みをもって、高いPERを維持している。 現在、株主は将来の収益が脅かされていないと確信しているため、PERに満足している。 このような状況では、近い将来に株価が大きく下落することは考えにくい。

例えば、 ファーガソン・エンタープライズには2つの警告サインがある 。

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