ロケット・ラボUSA（NASDAQ:RKLB）は借金を賢く使っているか？

ハワード・マークスは、株価の乱高下を心配するよりも、『恒久的な損失の可能性こそ、私が心配するリスクである......そして、私の知る実践的な投資家は皆、心配するものである』と言った。 だから、ある銘柄のリスクの高さを考えるときに、負債を考慮する必要があるのは明らかかもしれない。 ロケット・ラボUSA社（NASDAQ:RKLB）は、その事業において負債を使用していることがわかる。 しかし、株主は負債の使用を心配すべきなのだろうか？

借金はいつ危険なのか？

借入金は、事業が新たな資本やフリーキャッシュフローで返済するのが困難になるまで、事業を支援する。 最終的に、会社が負債返済の法的義務を果たすことができなければ、株主は何も手にすることができない。 このような事態はあまり一般的ではありませんが、負債を抱えた企業が、貸し手から窮迫した価格での資本調達を余儀なくされ、株主が恒久的に希薄化するケースはよく見られます。 しかし、希薄化の代わりに、高い収益率で成長に投資するための資金を必要とする企業にとって、負債は非常に優れた手段となり得る。 負債水準を検討する際には、まず現金と負債水準の両方を合わせて検討します。

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Rocket Lab USAの純負債は?

下記の通り、2024年9月末現在、Rocket Lab USAの負債は4億350万米ドルで、1年前の1億510万米ドルから増加しています。詳細は画像をクリックしてください。 しかし、貸借対照表には4億4,240万米ドルの現金があり、実際には3,890万米ドルの純現金がある。

Rocket Lab USAのバランスシートの健全性は？

最新の貸借対照表データを拡大すると、Rocket Lab USAは12ヶ月以内に2億6,920万米ドルの負債、それ以降に4億6,400万米ドルの負債を抱えていることがわかる。 これらの債務を相殺するために、4億4,240万米ドルの現金と12ヶ月以内に支払われる8,300万米ドルの債権がある。 つまり、負債総額は現金と短期債権の合計より2億780万米ドル多い。

このような状況から、ロケット・ラボUSAのバランスシートは、負債総額が流動資産とほぼ同額であることから、かなり堅固であることがわかる。 そのため、135億米ドルの同社が資金繰りに苦しんでいるとは考えにくいが、それでもバランスシートを監視する価値はあると考える。 注目に値する負債もあるが、Rocket Lab USAは負債よりも現金の方が多いので、負債を安全に管理できると我々は確信している。 貸借対照表から負債について最もよくわかるのは間違いない。 しかし、Rocket Lab USAが今後健全なバランスシートを維持できるかどうかを決めるのは、何よりも将来の収益である。 そこで、将来に焦点を当てるなら、アナリストの利益予測を示したこの無料レポートをチェックすることができる。

昨年、ロケット・ラボUSAはEBITレベルでは黒字ではなかったが、収益を54％増の3億6400万米ドルに伸ばすことができた。 株主はおそらく、同社が利益を上げられるよう祈っていることだろう。

ロケット・ラボUSAのリスクは？

その性質上、赤字企業は長い間利益を上げてきた企業よりもリスクが高い。 実際、ロケット・ラボUSAは過去12カ月間、EBIT（利払い前・税引き前利益）で赤字を出している。 実際、その間に1億4,500万米ドルの現金を使い果たし、1億8,800万米ドルの損失を出した。 しかし、救いは貸借対照表の3,890万米ドルである。 つまり、現在のペースで2年以上支出を続けられるということだ。 ロケット・ラボUSAの収益成長は昨年輝きを放ったので、やがて黒字化する可能性は十分にある。 利益が出る前に投資することで、株主はより大きな報酬を期待してより大きなリスクを負うことになる。 負債水準を分析する場合、バランスシートから始めるのは当然である。 しかし、すべての投資リスクが貸借対照表にあるわけではなく、むしろそうでないこともある。 例を挙げよう： ロケット・ラボUSAの注意すべき3つの兆候を 見つけた。

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