NN（NASDAQ:NNBR）は負債が重荷か？

投資家としてリスクを考えるには、負債よりもむしろボラティリティが一番だと言う人もいるが、ウォーレン・バフェットは『ボラティリティはリスクと同義語とは程遠い』と言ったのは有名な話だ。 負債が多すぎると会社が沈没する可能性があるからだ。 NN社（NASDAQ:NNBR）は貸借対照表に負債を抱えている。 しかし本当の問題は、この負債が同社をリスキーにしているかどうかだ。

負債がもたらすリスクとは？

一般的に言って、負債が現実的な問題となるのは、企業が資本を調達するか、自らのキャッシュフローで容易に返済できない場合のみである。 最悪の場合、債権者に返済できなくなった企業は倒産する可能性がある。 しかし、より一般的な（しかし、それでも痛みを伴う）シナリオは、低い価格で新たな株式資本を調達しなければならず、その結果、株主が恒久的に希薄化することである。 もちろん、負債もビジネス、特に資本の重いビジネスにおいては重要な手段となりうる。 企業がどの程度の負債を使うかを考える際にまず行うべきことは、現金と負債を合わせて見ることである。

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NNの純負債とは？

下記の通り、NNは2023年12月時点で1億5,330万米ドルの負債を抱えており、これは前年とほぼ同じである。グラフをクリックすると詳細が表示される。 その反面、2,190万米ドルの現金があり、純負債は約1億3,140万米ドルである。

NNのバランスシートの健全性は？

最後に報告された貸借対照表によると、NNには12ヶ月以内に返済期限が到来する8,160万米ドルの負債と、12ヶ月を超えて返済期限が到来する2億990万米ドルの負債があった。 これを相殺するために、2,190万米ドルの現金と7,740万米ドルの12ヶ月以内に支払期限の到来する債権がある。 つまり、負債が現金と（短期）債権の合計を1億9,220万米ドル上回っている。

これは時価総額1億9,270万米ドルに対するレバレッジの山である。 貸し手がバランスシートの補強を要求すれば、株主は深刻な希薄化に直面する可能性が高い。 貸借対照表から負債について最もよくわかるのは間違いない。 しかし、NNが今後健全なバランスシートを維持できるかどうかを決めるのは、何よりも将来の収益である。 そこで、将来を重視するのであれば、アナリストの利益予測を示したこの無料レポートをチェックすることができる。

12ヶ月間、NNは収益がかなり安定しており、利払い前税引き前利益はプラスにならなかった。 これはほとんど印象に残らないが、それほど悪くはない。

注意事項

重要なのは、NNは昨年、金利税引前利益（EBIT）が赤字だったことだ。 実際、EBITレベルでは2,200万米ドルの損失となった。 上記の負債と合わせて考えると、同社がこれほど多くの負債を抱えるべきであると確信することはできない。 率直に言って、バランスシートは、時間と共に改善される可能性はあるものの、適合には程遠いと考える。 例えば、昨年の6,300万米ドルの損失が繰り返されることは避けたい。 つまり、この銘柄はかなりリスキーだと考えている。 負債を分析する場合、バランスシートは明らかに注目すべき部分である。 しかし結局のところ、どの企業もバランスシートの外に存在するリスクを含んでいる可能性がある。 こうしたリスクを見つけるのは難しい。どの企業にもあるものだが、私たちは、あなたが知っておくべき NNの2つの警告サインを 見つけた。

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