ミドルビー（NASDAQ:MIDD）が負債を責任を持って管理できる理由はここにある

ウォーレン・バフェットは、『ボラティリティはリスクと同義ではない。 負債過多は破滅につながる可能性があるからだ。 ミドルビー・コーポレーション（NASDAQ:MIDD）が貸借対照表に負債を抱えていることに注目したい。 しかし、本当の問題は、この負債が同社をリスキーにしているかどうかである。

負債はいつ問題になるのか？

借入金は、新たな資本やフリーキャッシュフローで返済することが困難になるまで、ビジネスを支援する。 最悪のシナリオでは、債権者への支払いができなくなった場合、企業は倒産する可能性がある。 しかし、より一般的な（しかし、まだ高価な）状況は、企業が単に負債を制御するために安い株価で株主を希釈化しなければならない場合です。 とはいえ、最も一般的な状況は、企業が負債を合理的に管理し、自社に有利になるようにすることである。 私たちは、企業の負債の使用について考えるとき、まず現金と負債を一緒に見ます。

ミドルビーの最新分析を見る

Middlebyの負債とは？

下の画像をクリックすると詳細が表示されますが、ミドルビーの2024年6月末時点の負債は24億米ドルで、1年前の27億3,000万米ドルから減少しています。 一方、4億6,060万米ドルの現金があり、純負債は約19億4,000万米ドルである。

ミドルビーのバランスシートの健全性は？

最新の貸借対照表データによると、ミドルビーの負債は8億5,690万米ドルで、1年以内に返済期限が到来し、その後27億5,000万米ドルの返済期限が到来する。 これを相殺するものとして、4億6,060万米ドルの現金と12ヶ月以内に支払期限の到来する6億7,960万米ドルの債権がある。 つまり、負債が現金と（短期）債権の合計を24億6,000万米ドル上回っている。

ミドルビーは74億8,000万米ドルの価値があるため、必要であればバランスシートを補強するのに十分な資本を調達できるだろうから、この赤字はそれほど悪くはない。 しかし、債務返済能力を注意深く見る価値はある。

企業の収益に対する負債を評価するために、純負債をEBITDA（利払い・税引き・減価償却・償却前利益）で割り、EBIT（利払い・税引き前利益）を支払利息（インタレストカバー）で割って計算する。 したがって、減価償却費の有無にかかわらず、利益に対する負債を考慮する。

ミドルビーの純有利子負債はEBITDAの2.3倍に相当し、それほど多くないが、利子カバー率はEBITが支払利息の6.4倍に過ぎず、やや低い。 この数字に警戒する必要はないが、同社の負債コストが実質的な影響を及ぼしていることは注目に値する。 重要なのは、ミドルビーのEBITが過去12ヵ月間でほぼ横ばいだったことだ。 負債を減らすのに役立つからだ。 負債を分析する際、バランスシートが重視されるのは明らかだ。 しかし、ミドルビーが今後健全なバランスシートを維持できるかどうかを決めるのは、何よりも将来の収益である。 プロフェッショナルの意見を知りたい方は、アナリストの利益予測に関する無料レポートが興味深いでしょう。

最後に、税務署は会計上の利益を喜ぶかもしれないが、金融機関は現金しか認めない。 そこで私たちは、EBITがどれだけフリー・キャッシュフローに変換されているかを常にチェックしている。 直近の3年間で、ミドルビーはEBITの63％に相当するフリー・キャッシュ・フローを記録した。フリー・キャッシュ・フローが利子と税金を除いたものであることを考えると、これは普通である。 フリー・キャッシュ・フローが利子と税金を除いたものであることを考えれば、この冷徹なキャッシュは、負債を減らしたいときに減らせることを意味する。

当社の見解

バランスシートに関して言えば、Middlebyにとって際立ってポジティブな点は、EBITをフリー・キャッシュフローに自信を持って変換できているように見える点である。 しかし、その他の点については、それほど心強いものではなかった。 例えば、EBITDAに基づく負債の処理に少し苦労しているようだ。 このようなデータを見ると、ミドルビーの負債水準には少し慎重にならざるを得ない。 負債が株主資本に対するリターンを高めることは評価できるが、負債が増加しないよう、株主は負債レベルを注視することをお勧めする。 負債についてバランスシートから最も多くを学ぶことは間違いない。 しかし、すべての投資リスクがバランスシートの中にあるわけではない。 私たちは、 ミドルビーの 1つの警告サインを特定した 。

結局のところ、純債務から解放された企業に焦点を当てた方が良いことが多い。そのような企業の特別リスト（すべて利益成長の実績あり）にアクセスできます。無料です。

この記事に関するご意見は？内容にご不満ですか？ 私たちに直接 ご連絡 ください。 または、editorial-team (at) simplywallst.comまでEメールをお送りください。

このシンプリー・ウォールセントの記事は一般的な内容です。当社は、過去のデータとアナリストの予測に基づき、偏りのない方法論のみで解説を提供しており、当社の記事は財務アドバイスを意図したものではありません。また、お客様の目的や財務状況を考慮するものではありません。当社は、ファンダメンタルズ・データに基づいて長期的な視点に立った分析をお届けすることを目的としています。当社の分析は、価格に影響を与える最新の企業発表や定性的な材料を織り込んでいない場合があることにご留意ください。Simply Wall Stは、言及されたいかなる銘柄にもポジションを有していない。