投資家がEHang Holdings Limited (NASDAQ:EH) の株価46%上昇に驚かない理由

EHangホールディングス・リミテッド（NASDAQ:EH）の株価は、不安定な時期を経て46％上昇し、今月は実に印象的な月となった。 直近の上昇にかかわらず、2.5％という年間株価リターンはそれほど印象的ではない。

米国の航空宇宙・防衛産業の半数近くが2.3倍を下回るPER（株価収益率）の中、これだけ株価が急騰したのだから、PER31.4倍のEHang Holdingsは研究する価値のない銘柄と考えるかもしれない。 しかし、P/Sがこれほど高いのには何か理由があるかもしれないので、額面通りに受け取るのは賢明ではない。

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EHangホールディングスの業績推移

EHangホールディングスは、最近のほとんどの企業よりも優れた収益成長で、比較的好調に推移している。 市場はこの状態が将来も続くと予想しているようで、それゆえP/Sレシオが高くなっている。 しかし、そうでない場合、投資家は株価を高く買いすぎてしまうかもしれない。

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EHangホールディングスの収益成長は十分か？

EHangホールディングスのようなP/Sレシオが妥当とみなされるためには、企業が業界をはるかに上回る必要があるという前提があります。

直近1年間の収益成長率を確認すると、同社の収益は飛躍的に伸びていることがわかる。 直近の3年間でも、驚異的な短期業績に助けられ、全体で55％という素晴らしい増収を記録している。 従って、株主はこうした中期的な収益成長率を間違いなく歓迎しただろう。

展望に目を向けると、同社に注目している10人のアナリストの予測では、今後3年間は毎年78％の成長が見込まれる。 一方、他の業界は年率2.9％の成長にとどまると予想されており、その魅力は著しく低い。

この点を考慮すれば、EHangホールディングスのP/Sが同業他社に比べて高いのも理解できなくはない。 投資家の多くは、この強い将来の成長を期待し、株価を高く買おうとしているようだ。

EHangホールディングスのP/Sは投資家にとって何を意味するのか？

株価の高騰は、EHang HoldingsのP/Sも高騰させた。 一般的に、投資判断の際に株価売上高比率を深読みすることには注意が必要だが、他の市場参加者がその企業についてどう考えているかを明らかにすることはできる。

EHangホールディングスが高いPERを維持しているのは、予想される収益の伸びが他の航空宇宙・防衛産業よりも高いからだ。 現在、株主は将来の収益が脅かされていないと確信しているため、P/Sに満足している。 このような状況で、近い将来に株価が大きく下落することは考えにくい。

また、EHangホールディングスについて、考慮すべき2つの警告サインを見つけたことも注目に値する。

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