AAON, Inc. (NASDAQ:AAON) の株価は30％下落したが、成長や価格面で市場に遅れをとっているわけではない

一部の株主を悩ませることに、AAON社（NASDAQ:AAON）の株価はここ1ヶ月で30％も下落し、同社にとってはひどい状況が続いている。 最近の下落は年間リターンを消し去り、株価は長期にわたって6.4％下落している。

株価の大幅下落にもかかわらず、株価収益率（PER）が37.9倍というAAONは、現時点では非常に弱気なシグナルを発している可能性がある。 とはいえ、PERを額面通りに受け取るのは得策ではない。

AAONの収益低下は、平均してある程度の成長を遂げている他の企業と比べて見劣りするためだ。 PERが高いのは、この業績不振が好転すると投資家が考えているからかもしれない。 もしそうでないなら、既存株主は株価の存続可能性に極度に神経質になっているかもしれない。

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AAONの成長は十分か？

AAONのように急なPERを見て本当に安心できるのは、会社の成長が市場を明らかに上回る軌道に乗っている時だけだろう。

昨年度の決算を振り返ってみると、同社の利益は5.5％減と意気消沈している。 それでも、EPSは過去12ヶ月にかかわらず、3年前から合計で177％上昇した。 従って、このまま好調を維持したいところだが、株主は中期的な利益成長率を歓迎するだろう。

将来に目を転じると、同社を担当する6人のアナリストの予想では、今後3年間は年率32％の増益が見込まれている。 一方、他の市場では年率11％の伸びにとどまると予想されており、その魅力は際立って低い。

この情報を見れば、AAONが市場と比べて高いPERで取引されている理由がわかる。 どうやら株主は、より豊かな未来を見据える可能性のあるものを手放したくないようだ。

最終結論

株価の大幅な急落は、AAONの非常に高いPERを萎ませることはほとんどなかった。 株価収益率だけで株を売るべきかどうかを判断するのは賢明ではないが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなる。

案の定、AAONのアナリスト予想を検証したところ、優れた業績見通しが高PERの一因となっていることが判明した。 現段階では、投資家は収益悪化の可能性が、PERの引き下げを正当化するほど大きくないと感じている。 このような状況では、近い将来に株価が大きく下落することは考えにくい。

他にも考慮すべき重要なリスク要因があり、ここに投資する前に注意すべきAAONの警告サインを2つ発見した（1つはちょっと気になる！）。

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