東邦ガス（東証：9533）の事業は株価に追いついていない

株価収益率（PER）17.8 倍の東邦ガス株式会社（東証:9533）。(日本の企業の半数近くがPER13倍以下であり、PER9倍以下も珍しくないことを考えると、東邦ガス株式会社（東証：9533）は現在、弱気シグナルを発しているのかもしれない。 しかし、PERが高いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。

最近の市場は業績が伸びているが、東邦ガスの業績は逆ざやになっており、あまり良くない。 PERが高いのは、この業績不振が好転すると投資家が考えているからかもしれない。 そうでなければ、特に理由もなく高い株価を支払っていることになる。

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東邦ガスの成長は十分か？

東邦ガスのような高いPERを見て本当に安心できるのは、会社の成長が市場を凌駕する軌道に乗っている時だけだ。

昨年度の業績を振り返ってみると、東邦ガスの利益は47％も減少している。 それでも、EPSは3年前と比べて222％増加している。 従って、このまま好調を維持したいところだが、株主は中期的な利益成長率を歓迎するだろう。

将来に目を移すと、同社を担当する2人のアナリストの予想では、今後3年間は年率2.5％の増益が見込まれている。 これは、市場全体の年間成長率9.6％を大幅に下回る。

東邦ガスが市場より高いPERで取引されていることが気になる。 どうやら東邦ガスの投資家の多くは、アナリストが示すよりもずっと強気で、どんな価格でも株を手放したくないようだ。 これらの株主は、PERが成長見通しに見合った水準まで下落した場合、将来的に失望を味わう可能性が高い。

東邦ガスのPERの結論

東邦ガスのPERは、他の市場参加者がその企業についてどのように考えているかがよく分かる。

東邦ガスのアナリスト予想を検証したところ、業績見通しの甘さが高PERに影響を与えているわけではないことが分かった。 業績見通しが弱く、市場成長率を下回る場合、株価が下落し、高PERが低下するリスクがある。 これは株主の投資を大きなリスクにさらし、潜在的な投資家は過大なプレミアムを支払う危険性がある。

パレードに水を差したくはないが、東邦ガスの注意すべき2つの兆候（1つは無視できない！）も見つけた。

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