Stock Analysis
日本の株価収益率(PER)の中央値は13倍近いため、阪急阪神ホールディングス (東証:9042 )の PER13.5倍には無関心を感じてもおかしくない。 これは眉唾ではないかもしれないが、もしPERが正当なものでなければ、投資家は潜在的な機会を逃すか、迫り来る失望を無視することになりかねない。
阪急阪神ホールディングスは最近、他の企業よりも業績を伸ばしており、確かに良い仕事をしている。 好調な業績が衰えると予想する人が多いため、PERが上がらないのかもしれない。 もしあなたが阪急阪神ホールディングスが好きなら、そうならないことを願うだろう。
成長指標が示すPERとは?
阪急阪神ホールディングスのようなPERを安心して見ることができるのは、企業の成長が市場に密接に追随している時だけだ。
まず振り返ってみると、同社は昨年、1株当たり利益を40%増加させた。 しかし、直近の3年間は全く成長できなかったため、全体としてはそれほど大きくはない。 従って、株主は不安定な中期成長率に過度の満足はしていないだろう。
展望に目を向けると、今後3年間は毎年1.4%の成長が見込まれる。 市場が毎年9.3%の成長を予測しているため、同社は業績が弱含みとなる。
このような情報から、阪急阪神ホールディングスが市場とほぼ同じPERで取引されていることは興味深い。 どうやら同社の投資家の多くは、アナリストが示すよりも弱気ではなく、今すぐには株を手放したくないようだ。 このような株主は、PERが成長見通しに沿った水準まで低下した場合、将来的に失望を味わう可能性がある。
最終結論
株価収益率(PER)は、特定の業界では価値を測る指標としては劣るという議論もあるが、強力な景況感指標にはなり得る。
阪急阪神ホールディングスの予想成長率が市場全体の成長率よりも低いため、現在のPERは予想よりも高い。 予測される将来の収益が、よりポジティブなセンチメントを長く支える可能性が低いため、現時点ではこのPERには違和感がある。 これは株主の投資をリスクにさらし、潜在的投資家は不必要なプレミアムを支払う危険性がある。
次のステップに進む前に、我々が発見した阪急阪神ホールディングスの2つの警告サイン(1つは気になる!)について知っておくべきである。
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