近鉄グループ・ホールディングス (株)を安く買うには？(東証:9041) はありそうでなかった

近鉄グループホールディングス （TSE:9041）の株価収益率（PER）12.7倍は、PERの中央値が約13倍である日本の市場と比べると、かなり「中途半端」であると言っても過言ではない。 これは眉唾かもしれないが、もしPERが妥当でなければ、投資家は潜在的な機会を逃すか、迫り来る失望を無視することになりかねない。

近鉄グループ・ホールディングスは、平均してある程度の成長を遂げている他の企業と比べて収益が低下しているため、最近の追跡調査は芳しくない。 業績が低迷しているため、PERが下がらないのだろう。 そうでなければ、この種の成長プロフィールを持つ企業に対して相対的に高い株価を支払うことになる。

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近鉄グループホールディングスには成長があるのか？

近鉄グループホールディングスのようなPERを安心して見ることができるのは、会社の成長が市場に密接に追随している時だけだろう。

振り返ってみると、昨年は同社の収益が43％減少した。 少なくともEPSは、それ以前の成長期のおかげで、全体として3年前と完全に逆戻りすることはなかった。 つまり、その間に同社が収益を伸ばしたという点では、複雑な結果であったと思われる。

将来に目を移すと、同社を担当する3人のアナリストの予想では、今後3年間は年率3.6％の収益成長が見込まれる。 一方、他の市場では毎年10％ずつ拡大すると予測されており、その魅力は際立っている。

これを考えると、近鉄グループホールディングスのPERが他の大多数の企業と同水準にあるのは不思議だ。 大半の投資家は、かなり限定的な成長期待を無視し、この銘柄へのエクスポージャーを得るために高い金額を支払っても構わないと思っているようだ。 このレベルの利益成長はいずれ株価を押し下げるだろうから、この株価を維持するのは難しいだろう。

近鉄グループホールディングスのPERから何を学ぶか？

株価収益率（PER）は、特定の業界では価値を測る指標としては劣るという議論もあるが、強力な景況感指標となり得る。

近鉄グループホールディングスの予想成長率が市場予想より低いため、現在予想より高いPERで取引されている。 予想される将来の収益が、よりポジティブなセンチメントを長期的に支える可能性が低いためである。 これは株主の投資をリスクにさらし、潜在的投資家は不必要なプレミアムを支払う危険性がある。

例えば、 近鉄グループ・ホールディングスには2つの警告サイン （1つはちょっと不愉快）がある。

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