株式会社U-NEXTホールディングス（東証：9418）のPERに若干の自信が欠けている

U-NEXTホールディングス（東証1部9418）の株価収益率（PER）20.6倍は、PER13倍以下の企業が半数程度を占め、PER9倍割れもザラである日本市場と比較すると、今は売りが強いように見えるかもしれない。 しかし、このPERがかなり高いのには理由があるのかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要である。

U-NEXTホールディングスは、他の企業よりも業績を伸ばしている。 好業績の持続を期待する声も多いようで、PERが上昇している。 もしそうでなければ、既存株主は株価の存続に少し神経質になるかもしれない。

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U-NEXT HOLDINGSLtdの成長トレンドは？

U-NEXT HOLDINGSLtdのようなPERが妥当とみなされるには、企業が市場をはるかに上回る必要があるという前提が内在している。

振り返ってみると、昨年は同社のボトムラインに異例の22％の利益をもたらした。 最近の好調な業績は、過去3年間でEPSを合計96％成長させたことを意味する。 従って、株主はこうした中期的な利益成長率を歓迎したことだろう。

将来に目を移すと、同社を担当する4人のアナリストの予想では、今後3年間は毎年9.9％の増益が見込まれている。 一方、他の市場予測は年率9.2％であり、大きな差はない。

このような情報から、U-NEXT HOLDINGSLtdが市場と比べて高いPERで取引されていることは興味深い。 ほとんどの投資家は、かなり平均的な成長期待を無視し、この銘柄へのエクスポージャーを得るために高い株価をつけているようだ。 しかし、このレベルの利益成長はいずれ株価を押し下げる可能性が高いため、さらなる利益を得るのは難しいだろう。

U-NEXTホールディングスのPERから何がわかるか？

株価収益率だけで株を売るべきかどうかを判断するのは賢明ではないが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなる。

U-NEXT HOLDINGSLtdの予想成長率は、より広い市場と同程度であるため、現在、予想よりも高いPERで取引されている。 予測される将来の収益が、このような好意的なセンチメントを長く支える可能性がないため、今現在、私たちは比較的高い株価に違和感を抱いている。 これは株主の投資をリスクにさらし、潜在的投資家は不必要なプレミアムを支払う危険性がある。

その他多くの重要なリスク要因は、会社の貸借対照表に記載されている。 U-NEXT HOLDINGSLtdのバランスシート分析（無料）をご覧ください。

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