NFホールディングス (東証:6864) の株価上昇率29%は何を物語っているのか？

NFホールディングス（東証：6864）の株価は、先月だけで29％上昇し、最近の勢いを維持している。 さらに振り返ると、過去30日間の強さはともかく、過去12ヶ月間の20％の上昇も悪くない。

NFホールディングスの株価収益率（PER）は25.6倍で、PER13倍以下の企業が約半数を占め、PER9倍割れもザラにある日本市場と比べると、今は売り優勢に見えるかもしれない。 とはいえ、PERを額面通りに受け取るのは得策ではない。

例えば、最近のNFホールディングスの業績が後退していることは、考える材料になるだろう。 PERが高いのは、投資家が同社が近い将来、市場全体を上回るだけの業績を上げると考えるからだ、という可能性もある。 もしそうでないなら、既存株主は株価の存続可能性についてかなり神経質になっているかもしれない。

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NFホールディングスの成長トレンドは？

NFホールディングスのような急なPERを見て本当に安心できるのは、会社の成長が市場を明らかに凌駕する軌道に乗っている時だけだろう。

振り返ってみると、昨年は同社の収益が15％減少するという悔しい結果となった。 その結果、3年前の収益も全体で12％減少した。 従って、株主は中期的な利益成長率に暗澹たる気持ちになったことだろう。

今後12ヶ月で11％の成長が予測されている市場と比較すると、最近の中期的な業績をベースにした同社の下降モメンタムは、悲観的なイメージだ。

この点を考慮すると、NFホールディングスのPERが他の企業の大半を上回っていることは憂慮すべきことだ。 どうやら、同社の投資家の多くは、最近の状況から想像されるよりもずっと強気で、いくら高くても株を手放そうとしていないようだ。 最近の業績傾向が続けば、いずれ株価に重くのしかかる可能性が高いため、この株価が持続可能だと考えるのは大胆な人だけだろう。

最終結論

NFホールディングスのPERは、ここ1ヶ月の株価と同様に高騰している。 株価収益率だけで株を売るべきかどうかを判断するのは賢明ではないが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなる。

NFホールディングスを調査したところ、中期的な収益の縮小は、市場が成長することを考えると、その高いPERに我々が予測したほどの影響を与えていないことがわかった。 このような好業績が長く続く可能性は極めて低いためだ。 最近の中期的な業績トレンドが続けば、株主の投資は大きなリスクにさらされ、潜在的な投資家は過大なプレミアムを支払う危険にさらされるだろう。

意見をまとめる前に、注意すべきNFホールディングスの5つの警告サイン（2つは無視できない！）を発見した。

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