アライドテレシスホールディングス(株) (東証:6835)の保守的な会計処理が低収益を説明するかもしれない

アライドテレシスホールディングス株式会社（東証：6835）の最近の決算報告は、利益数字が軟調だったにもかかわらず、市場は好感した。 我々は、投資家が決算数字以外のポジティブな要因に注目しているのではないかと考えている。

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アライドテレシスホールディングス株式会社の収益に対するキャッシュフローの検証

財務オタクならすでにご存知のように、キャッシュフローからの発生比率は、企業のフリーキャッシュフロー（FCF）が利益とどの程度一致しているかを評価するための重要な指標である。 発生比率を求めるには、まず、ある期間の利益からFCFを差し引き、その数字をその期間の平均営業資産で割る。 この比率は、企業の利益がFCFをどれだけ上回っているかを示している。

つまり、発生主義比率がマイナスであることは良いことであり、企業が利益から想像されるよりも多くのフリー・キャッシュ・フローをもたらしていることを示している。 発生主義比率がゼロを超えることはあまり懸念されないが、発生主義比率が比較的高い企業は注目に値すると考える。 というのも、いくつかの学術研究によると、発生比率が高いと利益が減少したり、利益が伸び悩んだりする傾向があることが示唆されているからである。

2024年6月までの12ヵ月間で、アライドテレシスホールディングス株式会社は-0.19の発生比率を記録した。 これは、アライドテレシスのキャッシュ・コンバージョンが非常に良好であり、昨年度の収益がフリー・キャッシュ・フローを大幅に下回っていることを意味する。 つまり、アライドテレシスのフリーキャッシュフローは31億円であり、報告されている9億4,300万円の利益を上回っている。 アライドテレシスホールディングスは昨年、フリーキャッシュフローがマイナスであった。

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アライドテレシスホールディングス株式会社の利益パフォーマンスに関する我々の見解

前述したように、アライドテレシスホールディングスの発生率は、利益のフリーキャッシュフローへの転換の強さを示している。 このため、アライドテレシス・ホールディングスの潜在的な収益力は、法定利益の水準と同等か、あるいはそれ以上と思われる！ しかし、残念なことに、一株当たり利益は昨年度から減少している。 本稿の目的は、会社の潜在能力を反映する法定利益がどの程度信頼できるかを評価することであったが、他にも考慮すべきことはたくさんある。 つまり、収益の質も重要だが、アライドテレシスホールディングス株式会社が現時点で直面しているリスクを考慮することも同様に重要なのだ。 例を挙げよう：アライドテレシスホールディングスK.K.の注意すべき3つの警告サインを発見した。

このメモでは、アライドテレシスホールディングス株式会社の利益の本質に光を当てる一つの要因に注目したに過ぎない。 しかし、企業に対する意見を伝える方法は他にもたくさんある。 株主資本利益率（ROE）の高さを優良企業の証と考える人もいる。 少しリサーチが必要かもしれないが、 高い株主資本利益率を誇る企業の 無料 コレクションや、 インサイダー保有が多い銘柄のリストが役に立つかもしれない。

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