富士フイルムホールディングス(東証:4901)の好業績を評価する際に必要な追加的検討事項

富士フイルムホールディングス（TSE:4901）の堅調な決算報告は、同社の株価を動かすには至らなかった。 調べてみると、詳細にはいくつか気になる要素があった。

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異常項目が利益に与える影響

重要なことは、富士フイルムホールディングスの利益が、昨年1年間で250億円の特別項目によって押し上げられたということである。 増益は好ましいが、特殊項目が大きく寄与している場合、我々は少し慎重になる傾向がある。 世界の上場企業の大半を分析したところ、重要な特別項目は繰り返されないことが多い。 そしてそれは、これらの増益要因が「異例」と表現されていることから予想される通りである。 そのような異常項目が今期も現れなかったと仮定すれば、来期は（事業の成長がなければ）減益になると予想される。

そうなると、アナリストが将来の収益性をどのように予測しているのかが気になるところだ。 幸いなことに、ここをクリックすると、アナリストの予測に基づく将来の収益性をインタラクティブなグラフで見ることができる。

富士フイルムホールディングスの収益性についての見解

富士フイルムホールディングスの法定開示利益は、異常項目による利益の押し上げによって歪められている。 したがって、富士フイルムホールディングスの真の基礎収益力は、法定利益を下回っている可能性がある。 しかし、少なくとも過去3年間のEPSが年率34％の成長であったことから、株主はいくらかの慰めを得ることができる。 結局のところ、同社を正しく理解したいのであれば、上記の要素以外も考慮することが不可欠だ。 つまり、この銘柄をより深く知りたいのであれば、同社が直面しているリスクを考慮することが極めて重要なのだ。 例えば - 富士フイルムホールディングスには1つの警告サインがある。

今日は、富士フイルムホールディングスの利益の本質をより理解するために、一つのデータにズームインしてみた。 しかし、企業に対する意見を伝える方法は他にもたくさんある。 例えば、自己資本利益率が高いことを好景気の表れと考える人も多いし、インサイダーが買っている銘柄を探す「フォロー・ザ・マネー」を好む人もいる。 少し調べる必要があるかもしれないが、 高い株主資本利益率を誇る企業の 無料 コレクションや、 インサイダーが多く保有する銘柄のリストが役に立つかもしれない。

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