Stock Analysis
株式会社ビプロジー（東証：8056）の株主は、株価が30％の上昇を記録し、以前の低迷から回復した素晴らしい月であったことに興奮しているだろう。 この30日間で、年間上昇率は41％となった。
これほど株価が急騰した後、BIPROGYは株価収益率（PER）19.7倍という非常に弱気なシグナルを発しているかもしれない。 しかし、PERをそのまま鵜呑みにするのは得策ではない。
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BIPROGYの最近の収益成長は、他の多くの企業とほとんど変わらない。 PERが高いのは、この控えめな業績が加速すると投資家が考えているからかもしれない。 そうでないとすれば、既存株主は株価の存続可能性について少し神経質になっているのかもしれない。
成長は高PERに見合うか？
PERを正当化するためには、BIPROGYは市場を大きく上回る傑出した成長を遂げる必要がある。
まず振り返ってみると、同社は昨年、一株当たり利益を8.6％成長させた。 これは、過去3年間でEPSが合計35％増加した優れた期間に裏打ちされたものである。 従って、最近の業績成長は同社にとって絶好調と言っていいだろう。
同社を担当する7人のアナリストによれば、今後3年間のEPSは年率6.0％上昇すると予想されている。 これは、より広い市場の年率9.8％の成長予測を大幅に下回る。
これを考えると、BIPROGYのPERが他の企業の大半を上回っていることは憂慮すべきことだ。 どうやら同社の投資家の多くは、アナリストが示すよりもずっと強気で、どんな価格でも株を手放したくないようだ。 これらの株主は、PERが成長見通しに沿った水準まで低下した場合、将来的に失望を味わう可能性が高い。
BIPROGYのPERから何がわかるか？
BIPROGYの株価は最近勢いを増し、PERを押し上げている。 一般的に、投資判断の際に株価収益率を読みすぎるのは禁物だが、他の市場参加者がその会社についてどう考えているかが分かることもある。
BIPROGYのアナリスト予想を検証したところ、劣勢な業績見通しが、我々が予想したほど高いPERに影響を及ぼしていないことがわかった。 予想される将来の収益がこのようなポジティブなセンチメントを長く支える可能性がないため、現在、我々は高いPERにますます違和感を覚えている。 このような状況が著しく改善されない限り、この価格を妥当なものとして受け入れるのは非常に難しい。
例えば、 BIPROGYには1つの警告サインがある 。
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