TripleizeLtd (TSE:5026)のバランスシートは健全か？

デービッド・アイベンは、『ボラティリティは我々が気にするリスクではない。我々が気にかけるのは、資本の永久的な損失を避けることだ』。 事業が破綻するときには負債が絡んでくることが多いので、企業のリスクの高さを調べるときにバランスシートを考慮するのは当然のことだ。 株式会社トリプライズ（東証:5026）を見てみよう。(東証:5026)は事業において負債を使用している。 しかし、株主はその負債の使用を心配すべきなのだろうか？

負債がもたらすリスクとは？

一般的に言って、負債が現実的な問題となるのは、企業が増資や自己資金で容易に返済できなくなった場合のみである。 最悪のシナリオでは、債権者への支払いができなくなった場合、企業は倒産する可能性がある。 しかし、より一般的な（しかし、まだ高価な）状況は、企業が単に負債を制御するために安い株価で株主を希釈化しなければならない場合である。 しかし、希薄化に取って代わることで、負債は、高い収益率で成長に投資するための資金を必要とする企業にとって、非常に優れた手段となり得る。 企業の負債レベルを検討する際の最初のステップは、現金と負債を一緒に検討することである。

TripleizeLtd の最新分析をご覧ください。

TripleizeLtd の負債額は？

2024年5月末時点の有利子負債は22.1億円で、1年前の4.2億円から増加している。詳細は画像をクリック。 ただし、17.9億円の現預金があるため、ネット有利子負債は4.22億円程度となる。

バランスシートの健全性は？

直近の貸借対照表を見ると、1年以内に返済期限が到来する負債が21.5 億円、それ以降に返済期限が到来する負債が14.8億円ある。 一方、現金は17億9,000万円、12カ月以内に回収される債権は2億9,100万円となっている。 つまり、現金と短期債権を合計すると15億5,000万円の負債がある。

上場しているトリプ ライズの株式価値は132億円であるため、この程度の負債が大きな脅威となることはなさそうだ。 しかし、十分な負債があるため、株主には今後もバランスシートを注視するよう勧めたい。 負債水準を分析する場合、バランスシートから始めるのは当然である。 しかし、バランスシートが将来どのように維持されるかを左右するのは、TripleizeLtdの収益である。 そのため、同社の収益についてもっと知りたければ、長期的な収益トレンドのグラフをチェックする価値があるかもしれない。

12ヶ月間の売上高は36億円で、57％の増益となった。 運が良ければ、同社は黒字に成長できるだろう。

注意事項

TripleizeLtdがトップラインを手際よく成長させたとしても、EBITラインでは赤字という冷厳な事実がある。 具体的には、EBIT損失は1億5200万円である。 上記の負債と合わせて考えると、同社がこれほど多くの負債を抱える必要性はあまり感じられない。 率直に言って、バランスシートは、時間と共に改善される可能性はあるものの、適合には程遠いと考える。 例えば、昨年の3億1,500万円の赤字の二の舞は避けたい。 従って、この銘柄はかなりリスキーだと考える。 負債水準を分析する場合、バランスシートから始めるのは当然である。 しかし、投資リスクのすべてがバランスシートにあるわけではない。 例えば、TripleizeLtdの4つの警告サイン（2つは無視できない！）を発見した。

結局のところ、純債務から解放された企業に焦点を当てた方が良いことが多い。そのような企業の特別リスト（すべて利益成長の実績あり）にアクセスできます。無料です。

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