デジタルガレージ（TSE:4819）の株価は27％上昇したが、PERはまだ合理的に見える

株式会社デジタルガレージ（東証：4819）の株主は、先月27％の株価上昇で忍耐が報われた。 この30日間で、年間の上昇率は25％にまで急上昇した。

これほど株価が急騰した後、日本のIT業界の約半分の企業の株価収益率（PER）が1.1倍以下であることを考えると、デジタルガレージはPER6.2倍であり、完全に避けるべき銘柄と考えるかもしれない。 とはいえ、P/Sが高いことに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要がある。

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デジタルガレージの業績推移

デジタルガレージは、平均的に収益が伸びている他社に比べ、収益が減少しているため、最近の業績はあまり良くない。 収益が大幅に回復することを多くの人が期待しているため、P/Sが崩れていないのかもしれない。 しかし、そうでない場合、投資家は株価に高値をつけることになるかもしれない。

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高いP/Sについて、収益成長指標は何を物語っているのか？

デジタルガレージのようなP/Sレシオが妥当とみなされるには、企業が業界をはるかに上回る必要があるという前提がある。

昨年度の財務を見直したところ、同社の収益が11％減少しているのを見て落胆した。 過去3年間を見ても、総計で37％の減収となっている。 従って、株主は中期的な収益成長率に暗澹たる気持ちになったことだろう。

将来に目を転じると、同社を担当する2人のアナリストの予測では、来年度の売上高は40％成長するはずだ。 業界の予想が6.6％増にとどまる中、同社はより強い収益が期待できる。

これを考慮すれば、デジタルガレージのP/Sが他社を上回っているのも理解できる。 どうやら株主は、より豊かな未来を見据える可能性のあるものを手放したくないようだ。

要点

デジタルガレージのP/Sは、株価の手ごろな上昇のおかげで、先月から順調に伸びている。 一般的に、私たちは、株価売上高比率の使用は、市場が企業の全体的な健全性についてどう考えているかを確認するために限定することを好みます。

デジタルガレージが高いPERを維持しているのは、予想される収益成長率が他のIT業界よりも高いからだ。 現段階では、投資家は収益悪化の可能性はかなり低いと感じており、高いP/Sレシオを正当化している。 このような状況で近い将来株価が大きく下落することは考えにくい。

投資リスクは常につきまとうものである。 デジタルガレージには2つの警告サインがある。

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