Speee (東証:4499)は負債を返済し続けることができると考える

ハワード・マークスは、株価のボラティリティを心配するよりも、『恒久的な損失の可能性こそ、私が心配するリスクである......そして、私が知っている実践的な投資家は皆心配する』と言った。 だから、ある銘柄のリスクの高さを考えるときに、負債を考慮する必要があるのは明らかかもしれない。 他の多くの企業と同様、Speee, Inc. しかし、より重要な問題は、その負債がどれほどのリスクを生み出しているかということだ。

借金はいつ問題になるのか？

一般的に言って、負債が現実的な問題となるのは、企業が資本調達や自らのキャッシュフローで容易に返済できなくなった場合のみである。 最悪のシナリオでは、債権者への支払いができなくなった場合、企業は倒産する可能性がある。 しかし、より一般的な（しかし、まだ高価な）状況は、企業が単に負債を制御するために安い株価で株主を希釈化しなければならない場合です。 とはいえ、最も一般的な状況は、企業が負債を合理的に管理し、自社に有利になるようにすることである。 負債水準を検討する際には、まず現金と負債水準の両方を合わせて検討します。

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Speeeの負債額は？

下の画像をクリックすると詳細が表示されるが、2024年3月時点のSpeeeの有利子負債は22.0億円で、1年後の13.4億円から増加している。 一方、現金は54.4億円あり、ネット・キャッシュは32.5億円ある。

Speeeのバランスシートの強さは？

直近の貸借対照表によると、12ヶ月以内に返済期限が到来する負債は36.3億円、12ヶ月超の負債は15.9億円となっている。 一方、現金は54億4,000万円、12カ月以内に回収期限の到来する債権は27億4,000万円である。 流動資産は29.6億円で、負債を上回っている。

この黒字は、Speeeが保守的なバランスシートを持っていることを示唆している。 簡単に言えば、Speeeが負債より現金の方が多いということは、負債を安全に管理できることを示唆していると言って間違いない。

実際、Speeeの救いは負債の少なさである。 企業が収益を悪化させると、時として貸し手との関係が険悪になることがある。 貸借対照表から負債について最もよく知ることができるのは間違いない。 しかし、バランスシートが将来どのように持ちこたえるかを左右するのは、Speeeの収益である。 Speeeの収益についてもっと知りたければ、長期収益推移のグラフをチェックする価値があるだろう。

最後に、企業は負債を返済するためにフリーキャッシュフローを必要とする。 Speeeの貸借対照表にはネットキャッシュが計上されているかもしれないが、金利・税引前利益（EBIT）をどれだけフリーキャッシュフローに変換しているかを見るのは興味深い。 過去3年間、Speeeが創出したフリー・キャッシュフローはEBITの7.3％であり、刺激的なパフォーマンスではない。 Speeeにとって、これほどキャッシュフローが低いと、債務を消滅させる能力があるのかどうか、少し不安になる。

まとめ

企業の有利子負債を調査するのは常に賢明なことだが、Speeeには32.5億円のネットキャッシュがあり、バランスシートも良好だ。 従って、Speeeの負債使途に問題はない。 負債を分析する際、バランスシートに注目すべきなのは明らかだ。 しかし、すべての投資リスクがバランスシートにあるわけではない。 例えば、 Speeeには2つの注意すべき兆候が ある。

もちろん、もしあなたが負債を背負わずに株を買いたいタイプの投資家なら、迷わず当社の純現金成長株リストをご覧いただきたい。

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