eSOLLtd(東証:4420)が発表した好調な収益は、事業の強さを示すものである。

イーソル(イーソル（東証：4420）は健全な決算を発表したばかりだが、株価はあまり動かなかった。 我々は、投資家が利益の数字の根底にあるいくつかの心強い要因を見逃していると考えている。

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eSOLLtdの収益に対するキャッシュフローの検証

企業がどれだけ利益をフリーキャッシュフロー（FCF）に変換しているかを測定するために使用される主要な財務比率の1つは、発生率である。発生比率は、一定期間の利益から FCF を差し引き、その結果をその期間の平均営業資産で割ったものである。 キャッシュフローからの発生比率を「FCF以外の利益比率」と考えることもできる。

その結果、発生比率がマイナスであれば企業にとってプラスとなり、プラスであればマイナスとなる。 発生比率がゼロを超えることはあまり懸念されないが、発生比率が比較的高い企業は注目に値すると考える。 特筆すべきは、一般的に言って、発生率が高いことは目先の利益にとって悪い兆候であることを示唆する学術的根拠がいくつかあることである。

2024年6月までの12ヵ月間、eSOLLtdは-0.24の発生比率を記録した。 これは、フリー・キャッシュ・フローが法定利益を大幅に上回っていることを示している。 実際、昨年度のフリーキャッシュフローは11億円で、法定利益の6億3,400万円を大きく上回っている。 前期のフリー・キャッシュ・フローがマイナスであったことを考えれば、11億円の黒字は正しい方向への一歩といえよう。

注：投資家は常にバランスシートの健全性をチェックすることをお勧めする。eSOLLtdの貸借対照表分析へのリンクはこちら。

eSOLLtdの利益パフォーマンスに関する当社の見解

上述したように、eSOLLtdの発生率は、利益のフリーキャッシュフローへの転換が好調であることを示しており、これは同社にとってプラスである。 この観察に基づき、eSOLLtdの法定利益は、実際には同社の潜在的な利益を過小評価している可能性があると考える！ さらに、同社は昨年、EPSを大きく成長させた。 結局のところ、同社を正しく理解したいのであれば、上記の要素以外も考慮することが不可欠だ。 ビジネスとしてのeSOLLtdについてもっと知りたいのであれば、同社が直面しているリスクを認識しておくことが重要だ。 例えば、eSOLLtdをよりよく知るために目を通すべき2つの警告サインを発見しました。

このノートでは、eSOLLtdの利益の本質に光を当てる一つの要素に注目したに過ぎない。 しかし、企業に対する意見を伝える方法は他にもたくさんある。 例えば、自己資本利益率が高いことを好景気の表れと考える人は多いし、「お金を追う」のが好きで、インサイダーが買っている銘柄を探す人もいる。 そこで、 高い株主資本利益率を誇る企業の 無料 コレクションや、 インサイダー保有率の高い銘柄のリストをご覧いただきたい。

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