セグエグループ株式会社(東証:3968) 株価は25%下落したが、安く手に入れるのはまだ難しい。

セグエグループ(株式会社セグエ・グループ（東証：3968）の株価は先月、25％もの大幅下落を記録した。 過去30日間の株価下落は株主にとって厳しい1年を締めくくるもので、その間に株価は33％下落した。

株価は大幅に下落したが、セグエ・グループの株価収益率（PER）28.7倍は、約半数の企業がPER13倍以下、さらにはPER9倍以下がごく普通である日本の市場と比べると、今はまだ強い売りに見えるかもしれない。 とはいえ、この高いPERに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。

一例として、セグエ・グループの業績はここ1年で悪化しているが、これはまったく理想的なことではない。 今後1年間、セグエ・グループの業績は他社を凌駕すると予想する向きが多いため、PERの暴落を免れているのかもしれない。 もしそうでないなら、既存株主は株価の存続可能性についてかなり神経質になっているかもしれない。

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成長は高PERに見合うか？

PERを正当化するためには、セグエ・グループは市場を大きく上回る傑出した成長を遂げる必要がある。

昨年度の業績を振り返ってみると、残念なことに同社の利益は20％も減少している。 3年間のEPS成長率は合計で21％であり、長期的には好調であった。 紆余曲折はあったが、それでも最近の利益成長はほぼ立派なものだったと言える。

今後12カ月の成長率が11％と予測されている市場と比較すると、最近の中期的な年率換算の業績からは、同社の勢いは弱くなっている。

この点を考慮すると、セグエ・グループのPERが他社の大半を上回っているのは憂慮すべきことだ。 どうやら、同社の投資家の多くは、最近の状況から想像されるよりもずっと強気で、どんな価格でも株式を手放そうとしていないようだ。 最近の業績傾向が続けば、いずれ株価に重くのしかかる可能性が高いため、この株価が持続可能だと考えるのは大胆な人だけだろう。

セグエ・グループのPERから何がわかるか？

セグエ・グループの株価は後退したかもしれないが、PERはまだ高い。 株価収益率（PER）の威力は、主にバリュエーションとしてではなく、現在の投資家心理と将来への期待を測るものだと言える。

セグエ・グループの直近3年間の成長率は市場予想よりも低いため、現在、予想よりもはるかに高いPERで取引されている。 このような好業績は長くは続かないだろうからだ。 最近の中期的な状況が著しく改善しない限り、この株価を妥当なものとして受け入れるのは非常に難しい。

リスクについては常に考えるべきだ。その一例として、 セグエ・グループが注意すべき3つの警告サインを 見つけた。

もちろん、いくつかの優良候補を見れば、素晴らしい投資先が見つかるかもしれない。そこで、低PERで取引され、力強い成長実績を持つ企業の 無料リストを覗いてみよう。

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