テクノス・ジャパン・インコーポレーテッド（東証：3666）のリスクとリターンの物語

PER（株価収益率）9.2倍のテクノス・ジャパン株式会社（東証：3666）は、日本の企業の半数近くがPER14倍以上であり、PER21倍以上の企業も珍しくないことを考えると、現時点では強気のシグナルを送っているのかもしれない。 ただし、PERが限定的なのは何か理由があるのかもしれないので、額面通りに受け取るのは賢明ではない。

最近のテクノス・ジャパンは、本当に急ピッチで業績を伸ばしている。 好調な業績が大幅に悪化すると予想する人が多く、それがPERを抑制しているのかもしれない。 もしそうならなければ、既存株主は株価の先行きを楽観視できるだろう。

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テクノス・ジャパンの成長トレンドは？

テクノス・ジャパンのようなPERが妥当とみなされるには、企業が市場をアンダーパフォームする必要があるという前提がある。

直近1年間の業績成長率を見ると、45％増という驚異的な伸びを記録している。 直近3年間のEPSも、短期的な業績も手伝って、全体で102％という素晴らしい伸びを記録している。 従って、株主はこうした中期的な利益成長率を歓迎したことだろう。

今後12ヶ月間の成長率が10%にとどまると予測される市場と比較すると、最近の中期的な年率換算の業績から、同社の勢いはより強い。

この点を考慮すると、テクノス・ジャパンのPERが他社の大半を下回っているのは奇妙だ。 投資家の多くは、同社が最近の成長率を維持できるとは考えていないようだ。

テクノス・ジャパンのPERに関する結論

株価収益率（PER）だけで株式を売却すべきかどうかを判断するのは賢明ではないが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなり得る。

テクノス・ジャパンの3年間の業績推移を調べたところ、現在の市場予想よりも良好であることから、予想したほどPERに寄与していないことがわかった。 PERがこの好業績に見合うことを妨げている、収益に対する未観測の大きな脅威が存在する可能性がある。 少なくとも、最近の中期的な収益トレンドが続けば、価格変動リスクは非常に低いと思われるが、投資家は将来の収益が大きく変動する可能性があると考えているようだ。

しかし、投資家は将来の業績が大きく変動する可能性があると考えているようだ。意見をまとめる前に、テクノス・ジャパンが警戒すべき3つの兆候を発見した。

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