AVIX,Inc.（東証：7836）の28％の株価急騰は、まったく辻褄が合わない

AVIX,Inc.（東証：7836）の株主は、株価が28％の上昇を記録し、以前の低迷から回復した素晴らしい月であったことに興奮しているだろう。 直近の上昇にかかわらず、年間株価収益率7.4%はそれほど印象的ではない。

日本企業の約半数が株価収益率（PER）13倍を下回っていることを考えると、PER19.5倍のAVIXIncは避けるべき銘柄かもしれない。 しかし、PER が高いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要である。

最近のAVIXIncは収益が急上昇しており、かなり有利である。 PERが高いのは、おそらく投資家が、この力強い収益成長が近い将来、より広い市場を上回るのに十分だと考えているからだろう。 もしそうでなければ、既存株主は株価の存続可能性について少し神経質になるかもしれない。

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成長は高PERに見合うか？

PERを正当化するためには、AVIXIncは市場を上回る目覚ましい成長を遂げる必要がある。

振り返ってみると、昨年は同社のボトムラインに42％の例外的な利益をもたらした。 しかし、直近の3年間はまったく成長しなかったため、全体としてはそれほど大きくはない。 つまり、この3年間の収益成長という点では、同社は複雑な結果に終わったということだ。

最近の中期的な収益軌跡を、より広範な市場の10％拡大という1年予測に照らしてみると、年率換算ベースでの魅力が著しく低下していることがわかる。

このような情報から、AVIXIncが市場より高いPERで取引されていることが気になる。 ほとんどの投資家は、最近の成長率がかなり限定的であることを無視し、同社の事業見通しの好転を期待しているようだ。 最近の業績トレンドの継続はいずれ株価に重くのしかかる可能性が高いため、この株価が持続可能だと考えるのは大胆な人だけだろう。

AVIXIncのPERから何がわかるか？

AVIXIncの株価が大きく反発したことで、同社のPERはかなり高い水準まで上昇した。 株価収益率は株を買うかどうかの決定的な要因になるべきものではないが、収益期待のバロメーターとしてはかなり有能だ。

AVIXIncの最近の3年間の成長率は、より広い市場予測よりも低いため、我々は現在、予想よりもはるかに高いPERで取引されていることを確立した。 成長率が市場予測を下回る低調な業績が確認された場合、株価は下落し、高いPERが引き下げられるリスクがある。 最近の中期的な状況が著しく改善しない限り、この株価を妥当なものと認めるのは非常に難しい。

次のステップに進む前に、当社が発見したAVIXIncの2つの警告サインについて知っておく必要がある。

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