TORICO（東証:7138）は負債を抱えるが収益はゼロ、心配すべきか？

デービッド・アイベンは、『ボラティリティは我々が気にするリスクではない。我々が気にかけるのは、資本の永久的な損失を避けることである』。 事業が破綻するときには負債が絡んでくることが多いので、企業のリスクの高さを検討するときにバランスシートを考慮するのは当然のことだ。 他の多くの企業と同様、トリコ株式会社（東証：7138）もそうである。(東証:7138)は負債を利用している。 しかし、株主は負債の使用を心配すべきなのだろうか？

トランプ大統領はアメリカの石油・ガスを「解き放つ」ことを公約しており、これらの15銘柄はその恩恵を受ける準備が整っている。

なぜ負債がリスクをもたらすのか？

借金はビジネスを成長させるためのツールだが、もしビジネスが貸し手に返済できないのであれば、そのビジネスは貸し手の言いなりになってしまう。 事態が本当に悪化すれば、貸し手は事業をコントロールすることができる。 しかし、より一般的な（それでも痛みを伴う）シナリオは、低価格で新たな株式資本を調達しなければならず、その結果、株主が恒久的に希薄化することである。 もちろん、負債もビジネス、特に資本の重いビジネスにおいては重要な手段となり得る。 負債水準を検討する際には、まず現金と負債の両レベルを一緒に検討する。

トリコの負債額は？

下の画像をクリックすると詳細が見られるが、2024年12月末時点の有利子負債は3億3,500万円で、1年前の4億4,200万円から減少している。 しかし、それを相殺する6億6,600万円のキャッシュがあり、3億3,100万円のネットキャッシュがあることになる。

トリコの負債の推移

最新の貸借対照表を見ると、1年以内に返済期限が到来する負債が681.0百万 円、それ以降に返済期限が到来する負債が194.0百万円となっている。 一方、現金は6億6,600万円、12カ月以内に返済期限の到来する債権は3億3,500万円である。 つまり、負債総額より流動資産の方が1億2,600万円多い。

この黒字は、トリコが保守的なバランスシートを持っていることを示唆している。 簡単に言えば、TORICOが負債よりも現金の方が多いということは、負債を安全に管理できることを示唆していると言って間違いない。 負債を分析する際、バランスシートに注目すべきなのは明らかだ。 しかし、負債を完全に切り離して見ることはできない。なぜなら、トリコは負債を返済するために利益を必要とするからだ。 トリコの収益についてもっと知りたければ、長期収益推移のグラフをチェックする価値があるだろう。

TORICOの最新分析をチェックする

昨年度のトリコの税引前損益は赤字で、売上高は7.6％減の39億円だった。 我々は成長を望む。

TORICOのリスクは？

統計的に言って、赤字の会社は儲かる会社よりもリスクが高い。 事実、トリコは過去12ヶ月間、EBIT（利払い前・税引き前利益）で赤字だった。 同期間のフリーキャッシュフローは9,900万円のマイナスとなり、2億8,700万円の損失を計上した。 このため、同社は少々リスキーではあるが、3億3,100万円のネットキャッシュがあることを忘れてはならない。 このキャッシュフローは、現在のレートで少なくとも2年間は成長のための支出を続けられることを意味する。 しかし、フリーキャッシュフローがプラスになるまでは、常に慎重でありたい。 負債を分析する際、バランスシートが重視されるのは明らかだ。 しかし最終的には、どの企業もバランスシートの外に存在するリスクを含みうる。 例えば、我々は TORICOの3つの警告サイン（2つは重要）を 特定した。

もちろん、もしあなたが負債を背負わずに株を買いたいタイプの投資家なら、迷わず当社の純現金成長株リストをご覧いただきたい。

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