株式会社一倉（東証：6186）の低PERは興奮の理由にはならない

日本の企業の半数近くが株価収益率（PER）12倍を超えている今、PER7.3倍の株式会社一倉（東証:6186）は魅力的な投資先と言えるかもしれない。(株式会社一倉（東証：6186）のPERは7.3倍であり、魅力的な投資対象である。 とはいえ、PERの引き下げに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要がある。

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例えば、イチクラの最近の業績の後退は、考える材料になるはずだ。 PERが低いのは、投資家が近い将来、同社が市場全体を下回らないように十分な業績を上げられないと考えているため、という可能性もある。 同社が好きなら、そうでないことを望み、人気がないうちに株を手に入れる可能性があるだろう。

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成長指標は低PERについて何を語っているか？

PERを正当化するためには、市倉は市場の後塵を拝するような低成長を達成する必要がある。

振り返ってみると、昨年は同社の収益が21％減少した。 残念なことに、3年前のスタート地点に戻ってしまい、その間のEPSの伸びは事実上皆無に等しい。 つまり、この間、同社は収益の成長という点で、さまざまな結果を残してきたということだ。

今後12ヶ月で10％の成長が予測される市場と比較すると、最近の中期的な年率換算の業績に基づいて、同社の勢いは弱くなっている。

この点を考慮すれば、一倉工業のPERが他社の大半を下回っているのも理解できる。 どうやら多くの株主は、今後も株価が上昇し続けると思われる銘柄にしがみつくことに抵抗があるようだ。

イチクラのPERの結論

株価収益率（PER）は、特定の業界では価値を測る指標としては劣るという議論があるが、強力な景況感指標となりうる。

予想通り、イチクラの3年間の業績トレンドは、現在の市場予想よりも悪化しており、低PERの一因となっている。 現段階では、投資家は高いPERを正当化できるほど業績改善の可能性が大きくないと感じる。 最近の中期的な業績トレンドが続くとすれば、この状況で株価が近い将来に大きく上昇することは難しい。

とはいえ、 一倉工業の 投資分析では 、3つの警告的な兆候が見られるので 、注意が必要だ。

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