トレジャー・ファクトリー（東証：3093）に飛びつく前に注意を。(TSE:3093) 27%安くても

トレジャー・ファクトリー(TSE:3093) の株価は先月、27％もの大幅下落を記録し、非常に悪い結果となっている。 過去12ヶ月を振り返ってみると、株価は15％上昇し、堅実なパフォーマンスを見せている。

株価が大きく下落したにもかかわらず、トレジャー・ファクトリーLTDの株価収益率（PER）12.7倍は、PERの中央値が約13倍である日本の市場と比べると、かなり「中位」にあると言っても過言ではない。 しかし、PERに合理的な根拠がない場合、投資家は明確な機会や潜在的な後退を見落としている可能性がある。

最近のトレジャー・ファクトリーLTD の業績は、他社を上回るペースで上昇している。 可能性として考えられるのは、投資家がこの好調な業績がそろそろ尻すぼみになるかもしれないと考えているため、PERが控えめになっているということだ。 もしこの会社が好きなら、そうでないことを望むだろう。

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トレジャー・ファクトリーLTDの成長トレンドは？

Treasure FactoryLTDのPERは、緩やかな成長しか期待できない企業にとって典型的なものであり、重要なことは、市場と同程度の業績を上げることである。

昨年度の収益成長率を確認すると、同社は22％増という驚異的な伸びを記録している。 直近の業績が好調だったということは、過去3年間でEPSを合計1,231％成長させることもできたということだ。 つまり、同社がこの間、素晴らしい業績を上げてきたことを確認することから始めよう。

展望に目を向けると、同社をウォッチしている唯一のアナリストの推定では、今後3年間は年率13％の成長が見込まれる。 一方、他の市場は毎年9.7％の成長にとどまると予想されており、その魅力は際立って低い。

これを考えると、トレジャー・ファクトリーLTDのPERが他の大多数の企業と同水準にあるのは不思議だ。 投資家の多くは、同社が将来の成長期待を達成できると確信していないのかもしれない。

最後に

トレジャー・ファクトリーLTDの株価は急落し、PERは市場水準に戻った。 株価収益率の威力は、バリュエーションとしてではなく、現在の投資家心理と将来への期待を測るものである。

トレジャー・ファクトリーLTDの予想成長率は市場全体よりも高いため、現在のPERは予想よりも低い。 市場よりも速い成長率で好調な業績見通しを見た場合、潜在的なリスクがPERを圧迫している可能性があると考える。 通常、このような状況は株価を押し上げるはずであるため、業績の不安定さを予想する向きもあるようだ。

あまり水を差したくはないが、トレジャー・ファクトリーLTDの注意すべき兆候を1つ見つけた。

これらのリスクによって、Treasure FactoryLTD に対するご意見を再考されるのであれば、当社の対話型優良銘柄リストをご覧になり、他にどんな銘柄があるのか見当をつけていただきたい。

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