株式会社Azoom (東証:3496)の価格が30％下落しても、あなたはまだあなたが支払うものを得るでしょう。

一部の株主にとって残念なことに、株式会社アズーム（東証：3496）の株価はこの30日間で30％も急落し、最近の痛みを長引かせている。 過去30日間の株価下落は、株主にとって厳しい1年を締めくくるものであり、その間に株価は44％下落した。

これだけ株価が下がっても、日本の企業の半数近くが株価収益率（PER）13倍以下であることを考えると、PER21.6倍のAzoomLtdは完全に避けるべき銘柄と言えるかもしれない。 しかし、PERを額面通りに受け取るのは賢明ではない。

AzoomLtdは最近、実に速いペースで業績を伸ばしており、確かに素晴らしい仕事をしている。 PERが高いのは、おそらく投資家がこの力強い収益成長で近い将来、より広い市場をアウトパフォームできると考えているからだろう。 そうでなければ、特別な理由もなく高い株価を支払っていることになる。

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成長は高PERに見合うか？

AzoomLtdのPERは、非常に力強い成長が期待される企業にとって典型的なものであり、重要なことは、市場よりもはるかに優れた業績を上げることである。

まず振り返ってみると、同社は昨年、一株当たり利益を41%も伸ばした。 喜ばしいことに、EPSは過去12ヶ月間の成長により、3年前と比較して合計で221％増加している。 従って、株主はこうした中期的な利益成長率を歓迎したことだろう。

これは、他の市場とは対照的で、今後1年間の成長率は9.8％と予想されており、同社の最近の中期的な年率成長率を大幅に下回っている。

これを考慮すると、AzoomLtdのPERが他社を上回っているのは理解できる。 おそらく株主は、今後も取引所を出し抜くと思われるものを手放したくないのだろう。

要点

株価の大幅な下落は、AzoomLtdの非常に高いPERをほとんど下落させていない。 株価収益率（PER）は、特定の業界では価値を測る指標としては劣ると言われているが、強力な景況感指標となり得る。

AzoomLtdが高いPERを維持しているのは、最近の3年間の成長率が予想通り市場予測を上回っているためだ。 現段階では、投資家は収益悪化の可能性がPERの引き下げを正当化するほど大きくないと感じている。 最近の中期的な状況が変化しない限り、株価を強力にサポートし続けるだろう。

また、AzoomLtdの注意すべき兆候を1つ見つけたことも注目に値する。

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