投資家はAViC株式会社（東証：9554）の株価が30％上昇したことに満足しているようだ。

AViC Co.(東証:9554)の株主は、先月30％の株価上昇で忍耐が報われた。 この30日間で、年間上昇率は81％に達した。

日本企業の半数近くが株価収益率（PER）13倍以下であることを考えると、PER28.2倍のAViCは完全に避けるべき銘柄と言えるかもしれない。 とはいえ、この高いPERに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要がある。

AViCはここ最近、他社を凌駕する収益成長率で、比較的好調に推移している。 この好業績が続くと予想する向きが多く、PERを引き上げているようだ。 そうでなければ、特別な理由もなく高い株価を支払っていることになる。

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成長は高PERに見合うか？

AViCのように急なPERを見て本当に安心できるのは、会社の成長が市場を決定的に上回る軌道に乗っている時だけだ。

まず振り返ってみると、同社は昨年、一株当たり利益を13%も成長させた。 これは、過去3年間でEPSが合計255％増加した優れた期間に裏打ちされたものである。 というわけで、同社がこの間、素晴らしい業績を上げてきたことを確認することから始めよう。

現在、同社をフォローしている唯一のアナリストによれば、今後3年間のEPSは年率28％上昇すると予想されている。 これは、市場全体の年率11％の成長予測を大幅に上回る。

これを考えれば、AViCのPERが他社を上回っているのも理解できる。 どうやら株主は、より豊かな未来を見据える可能性のあるものを手放したくないようだ。

最終結論

AViCのPERは、ここ1ヶ月の株価と同様に高騰している。 株価収益率（PER）は、特定の業界では価値を測る指標としては劣るという議論もあるが、強力な景況感指標にはなり得る。

AViCが高いPERを維持しているのは、予想される成長率がより広い市場よりも高いからだ。 現段階では、投資家は収益悪化の可能性がPERの引き下げを正当化するほど大きくないと感じている。 このような状況では、近い将来に株価が大きく下落することは考えにくい。

パレードに水を差すようだが、AViCには2つの注意すべき兆候がある。

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