日本テレビホールディングス（東証：9404）の投資家人気は明らかだ

株価収益率（PER）22.6倍の日本テレビホールディングス（TSE:9404）は、日本の企業の半数近くがPER13倍以下であり、PER9倍以下も珍しくないことを考えると、現時点では非常に弱気なシグナルを送っているのかもしれない。 とはいえ、非常に高いPERに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。

日本テレビホールディングスの業績が最近後退しているのに対し、他のほとんどの企業はプラス成長を続けているのだから。 一つの可能性は、投資家がこの業績不振が好転すると考えているためにPERが高いということだ。 そうでないとすれば、既存株主は株価の存続可能性に極度に神経質になっている可能性がある。

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日本テレビホールディングスの成長トレンドは？

日本テレビホールディングスのようなPERが妥当とみなされるには、企業が市場をはるかに上回る必要があるという前提がある。

振り返ってみると、昨年度は22％の減益という悔しい結果となった。 その結果、3年前の利益も全体で32％減少している。 従って、株主は中期的な利益成長率に不安を感じただろう。

将来に目を転じると、同社を担当する6人のアナリストの予想では、今後3年間は年率15％の増益が見込まれている。 これは、市場全体の年率9.1％の成長予測を大幅に上回る。

この情報から、日本テレビホールディングスが市場と比べて高いPERで取引されている理由がわかる。 どうやら株主は、より豊かな未来を見据える可能性のあるものを手放したくないようだ。

最終結論

株価収益率だけで株を売却すべきかどうかを判断するのは賢明ではないが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなり得る。

予想通り、日本テレビホールディングスのアナリスト予想を検証したところ、優れた業績見通しがPERの高さにつながっていることが分かった。 現在の株主は、将来の収益が脅かされていないと確信しているため、このPERに納得している。 このような状況では、近い将来株価が大きく下落することは考えにくい。

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