シェアリングテクノロジー社（東証：3989）の28％もの大幅値上がりを懸念する理由

シェアリングテクノロジー社（東証：3989）の株主は、株価が今月28％の上昇を記録し、以前の低迷から回復したことに興奮したことだろう。 さらに振り返ってみると、この1年で株価が32％上昇しているのは心強い。

株価が急騰しているため、日本の企業の約半数が株価収益率（PER）13倍以下であることを考えると、PER18倍のシェアリングテクノロジーは避けるべき銘柄と言えるかもしれない。 しかし、PERが高いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要である。

Sharingtechnologyは、他のほとんどの企業がプラスの収益成長を遂げている一方で、同社の収益は最近後退しているため、より良い業績を上げている可能性がある。 気難しい業績が大幅に回復すると多くの人が予想しているため、PERが暴落せずに済んでいるのかもしれない。 もしそうでないなら、既存株主は株価の存続可能性に極めて神経質になっているかもしれない。

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高いPERについて、成長指標は何を物語っているのか？

SharingtechnologyのPERは、堅実な成長を遂げ、重要なことに市場よりも良い業績を上げると期待される企業の典型的なものでしょう。

まず振り返ってみると、昨年の一株当たり利益の伸びは12％減と期待外れで、興奮するようなものではなかった。 それでも、EPSは過去12ヶ月間とは関係なく、3年前から合計で662％上昇したのは立派だ。 従って、このまま好調を維持したいところだが、株主は中期的な利益成長率を歓迎するだろう。

同社を担当する唯一のアナリストによれば、EPSは今後1年間で9.7％上昇すると予想されている。 これは、より広い市場の12％成長予測よりかなり低い。

この情報で、シェアリングテクノロジーが市場より高いPERで取引されていることが気になる。 どうやら同社の投資家の多くは、アナリストが示すよりもずっと強気で、どんな価格でも株を手放したくないようだ。 これらの株主は、PERが成長見通しに沿った水準まで下落した場合、将来的に失望を味わう可能性が高い。

SharingtechnologyのPERから学べることは？

SharingtechnologyのPERは、株価が力強く上昇して以来、右肩上がりになっている。 一般的に、私たちの好みは、株価収益率の使用を、市場が企業の全体的な健全性についてどう考えているかを確認することに限定することです。

Sharingtechnologyのアナリスト予想を検証したところ、業績見通しが劣っているにもかかわらず、その高いPERに我々が予想したほどの影響を及ぼしていないことがわかった。 業績見通しが弱く、市場よりも成長が鈍化している場合、株価が下落し、高PERが低下するリスクがあると思われます。 これは株主の投資を大きなリスクにさらし、潜在的投資家は過大なプレミアムを支払う危険性がある。

パレードに水を差すようなことはしたくないが、シェアリングテクノロジーの警告サインを2つ見つけた（1つは無視できない！）。

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