ビーグリー (東証:3981) が発表した好業績は、事業の強さを示す好材料である。

ビーグリー株式会社（東証:3981）は先ごろ好決算を発表し、市場は好反応を示した。 我々はいくつかの分析を行い、利益の数字以外にもいくつかのポジティブな要素を発見した。

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企業がどれだけ利益をフリー・キャッシュ・フロー（FCF）に変換しているかを測定するために使用される主要な財務比率の1つは、発生率である。発生比率は、ある期間の利益からFCFを差し引き、その結果をその期間の平均営業資産で割ったものである。 この比率は、企業の利益がFCFをどれだけ上回っているかを示す。

つまり、発生比率がマイナスであることは良いことであり、その企業が利益から想像されるよりも多くのフリーキャッシュフローをもたらしていることを示している。 発生主義比率がプラスであることは、キャッシュフローを伴わない利益が一定水準にあることを示すので問題ないが、発生主義比率が高いことは、紙の利益とキャッシュフローが見合っていないことを示すので、間違いなく悪いことである。 というのも、発生主義的な比率が高いと、利益が減少したり、利益が伸び悩んだりする傾向があるという学術的な研究もあるからだ。

2024年6月期のビーグリーの発生主義比率は-0.17であった。 したがって、法定利益はフリー・キャッシュフローを大幅に下回っている。 実際、直近1年間のフリーキャッシュフローは22億円で、利益7億9,000万円を大きく上回っている。 ビーグリーのフリー・キャッシュフローが昨年より改善したことは、一般的に喜ばしいことである。

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Beagleeの利益パフォーマンスに関する当社の見解

上述したように、Beagleeの発生率は、利益のフリーキャッシュフローへの転換が好調であることを示しており、同社にとってプラスである。 このため、Beagleeの潜在的な収益力は、法定利益に見合うか、場合によってはそれ以上であると考える！ EPSは過去3年間、毎年62％上昇している。 もちろん、ビーグリーの業績を分析するにあたっては、まだ表面しか見ていない。マージン、予想成長率、投資利益率なども考慮する必要がある。 つまり、収益の質も重要だが、現時点でビーグリーが直面しているリスクを考慮することも同様に重要なのだ。 例を挙げよう：注意すべきBeagleeの警告サインを1つ発見した。

本日は、Beagleeの利益の本質をよりよく理解するために、1つのデータポイントにズームインしました。 しかし、些細なことに意識を集中させることができる人であれば、常に発見できることがあります。 例えば、自己資本利益率が高いことを好景気の表れと考える人は多いし、インサイダーが買っている銘柄を探す「フォロー・ザ・マネー」が好きな人もいる。 そこで、 高い株主資本利益率を誇る企業の 無料 コレクションや、 インサイダー保有率の高い銘柄のリストをご覧いただきたい。

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