ガンホー・オンライン・エンターテイメント（東証：3765）のビジネスは株価に追いついていない

ガンホー・オンライン・エンターテイメント（東証:3765）の株価収益率（PER）14倍は、日本のPERの中央値が約14倍と同程度であることから、特筆に値すると考える人は多くないだろう。 これは眉唾ではないかもしれないが、PERが妥当でない場合、投資家は潜在的な機会を逃すか、迫り来る失望を無視している可能性がある。

ガンホー・オンライン・エンターテイメントは、平均してある程度の成長を遂げている他の企業と比べて収益が低下しているため、最近はうまくトラッキングできていない。 可能性として考えられるのは、投資家がこの業績不振が好転すると考えているため、PERが控えめになっているということだ。 もしそうでないなら、既存株主は株価の存続可能性について少し神経質になっているかもしれない。

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成長はPERに見合うか？

ガンホー・オンライン・エンターテイメントのようなPERが妥当とみなされるには、企業が市場にマッチしていなければならないという前提がある。

昨年度の決算を見直すと、同社の利益は36％も減少している。 過去3年間を見ても、EPSは35％減少している。 従って、最近の利益成長は同社にとって好ましくないものと言ってよい。

将来に目を移すと、同社を担当する3人のアナリストの予想では、今後1年間の利益成長率は4.4％減とマイナス圏に向かう。 市場が13％の成長を予測している中で、これは残念な結果だ。

これを考えると、ガンホー・オンライン・エンターテイメントのPERが他の大多数の企業と同水準であることは、少々憂慮すべきことだ。 どうやら同社の投資家の多くは、アナリスト集団の悲観論を否定し、今すぐ株を手放そうとはしていないようだ。 このような収益低下はいずれ株価に重くのしかかる可能性が高いため、この株価が持続可能だと考えるのは大胆な人だけだろう。

ガンホー・オンライン・エンターテイメントのPERに関する結論

一般的に、私たちは株価収益率を、市場が企業の全体的な健全性についてどう考えているかを確認するために使用することに限定することを好みます。

ガンホー・オンライン・エンターテイメントは現在、減益が予想される企業としては予想以上に高いPERで取引されている。 予想される将来の収益が、よりポジティブなセンチメントを長く支えるとは考えにくいためだ。 このような状況が改善されない限り、この価格を妥当と考えるのは難しい。

とはいえ、 ガンホー・オンライン・エンターテイメントは、 我々の投資 分析で1つの警告サインを示して いるので、知っておくべきだろう。

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