ITmedia(東証:2148)の業績を楽観視する向きもあるかもしれない。

先週のアイティメディア（東証：2148）の冴えない決算報告に、株主は無関心な様子だった。 当社の分析によれば、利益は軟調だが、事業の基盤は強固である。

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ITmediaの収益にズームイン

財務オタクならすでにご存知のように、キャッシュフローからの発生比率は、企業のフリーキャッシュフロー（FCF）と利益の一致度を評価するための重要な指標である。 発生率は、ある期間の利益からFCFを差し引き、その結果をその期間の企業の平均営業資産で割ったものである。 キャッシュフローからの発生比率を「FCF以外の利益比率」と考えることもできる。

つまり、発生比率がマイナスであることは良いことであり、企業が利益から想像されるよりも多くのフリー・キャッシュ・フローをもたらしていることを示しているからである。 これは、発生比率がプラスであることを心配すべきだということを意味するものではないが、発生比率がむしろ高い場合は注目に値する。 LewellenとResutekによる2014年の論文を引用すると、「発生率の高い企業は将来的に収益性が低くなる傾向がある」。

2024年12月期のITmediaの発生主義比率は-0.13であった。 したがって、法定利益はフリー・キャッシュフローをかなり下回っている。 つまり、同社のフリー・キャッシュ・フローは17億円であり、報告されている利益14億3000万円を上回っている。 ITmediaの株主は、フリー・キャッシュフローが過去12ヶ月で改善したことを喜んでいるに違いない。

しかし、アナリストが将来の収益性をどのように予測しているのか気になるところだろう。 幸いなことに、ここをクリックすれば、アナリストの予測に基づく将来の収益性をインタラクティブなグラフで見ることができる。

ITmediaの収益性についての見解

上述したように、ITmediaの利益に対するフリーキャッシュフローは申し分ない。 この観察に基づき、ITmediaの法定利益は潜在的な収益を過小評価している可能性が高いと考える！ 一方、EPSは過去12ヶ月で縮小している。 もちろん、ITmediaの収益分析に関しては、まだ表面しか見ていない。マージン、予想成長率、投資利益率なども考慮する必要がある。 ビジネスとしてのITmediaをもっと知りたいのであれば、同社が直面しているリスクを認識しておくことが重要だ。 ITmediaの警告サインが1つ見つかりました。

このノートでは、ITmediaの利益の本質に光を当てる一つの要因に注目したに過ぎない。 しかし、企業に対する意見を伝える方法は他にもたくさんある。 例えば、自己資本利益率が高いことを好景気の表れと考える人は多いし、「お金を追う」のが好きで、インサイダーが買っている銘柄を探す人もいる。 少し調べる必要があるかもしれないが、 高い株主資本利益率を誇る企業の 無料 コレクションや、 インサイダーが多く保有する銘柄のリストが役に立つかもしれない。

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