前田鉱泉（東証：7821）のPERに不安を感じる株主がいる。

日本の株価収益率（PER）の中央値が約 12 倍である中、前田工繊株式会社（東証：7821）の株価収益率（PER）13.4 倍を特筆に値すると考える人は多くないだろう。 しかし、PERに合理的な根拠がない場合、投資家は明確な機会や潜在的な後退を見落としている可能性がある。

前田工繊は最近、他の企業よりも業績を伸ばしており、確かに良い仕事をしている。 好業績に陰りが見えると予想する向きが多いから、PERが上がらないのかもしれない。 前田工繊が好きなら、そうならないことを願っているはずだ。

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前田工繊の成長トレンドは？

前田工繊のようなPERを見て安心できるのは、会社の成長が市場に密接に追随している時だけだ。

昨年度の業績成長率を確認すると、同社は50％増という驚異的な伸びを記録している。 直近の業績が好調ということは、過去3年間のEPSも合計で112％成長させることができたということだ。 つまり、同社がその間に素晴らしい業績成長を遂げたことを確認することから始めることができる。

現在、同社を担当している3人のアナリストによると、来年度のEPSは1.8％増加すると予想されている。 市場予想が9.9％増であるため、同社は減益決算となる。

この点を考慮すると、前田工繊のPERが他の大多数の企業と同じ水準にあるのは不思議だ。 大半の投資家は、かなり限定的な成長期待を無視し、株価へのエクスポージャーを得るために高い金額を支払っても構わないと考えているようだ。 このレベルの利益成長はいずれ株価を押し下げる可能性が高いため、この株価を維持するのは難しいだろう。

前田工繊のPERの結論

前田工繊の株価収益率（PER）は、他の市場参加者がその企業についてどのように考えているかを示すものではある。

前田工繊は現在、予想成長率が市場全体より低いため、予想より高いPERで取引されている。 業績見通しが弱く、市場よりも成長率が低いと、株価が下落し、PERが低下するリスクがある。 これは株主の投資をリスクにさらし、潜在的な投資家は不必要なプレミアムを支払う危険性がある。

意見をまとめる前に、前田工繊の注意すべき兆候を1つ発見した。

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