トピー工業 (東証:7231) が33%安くても、飛びつく前に注意しよう

何かが起こるのを待っていたトピー工業（東証：7231）の株主は、ここ1ヶ月で33％の株価下落という打撃を受けた。 過去30日間の株価下落は、株主にとって厳しい1年を締めくくるもので、その間に株価は26％下落した。

株価が大幅に下落したとはいえ、トピー工業の株価収益率（PER）は10.4倍で、現時点ではまだ強気のシグナルを発している可能性がある。 しかし、PERが低いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要である。

トピー工業の業績は最近後退しているが、他のほとんどの企業はプラス成長である。 PERが低いのは、投資家がこの業績不振はもう良くならないと考えているからだろう。 もしまだこの会社が好きなら、そうでないことを望み、人気がないうちに株を手に入れる可能性がある。

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トピー工業の成長トレンドは？

トピー工業のようなPERが妥当とみなされるには、企業が市場をアンダーパフォームする必要があるという前提がある。

振り返ってみると、昨年は同社の収益が52％減少するという悔しい結果となった。 それでも、EPSは3年前と比べ、直近の12ヵ月はともかく、合計で120％も上昇しているのは見事だ。 つまり、この間、多少の不調はあったにせよ、同社は概して非常にうまく収益を伸ばしてきたということを確認することから始めよう。

現在、同社を担当しているアナリストによれば、今後3年間のEPSは年率29％上昇すると予想されている。 一方、他の市場は年率9.6％しか伸びないと予想されており、明らかに魅力に欠ける。

これを考えると、トピー工業のPERが他社の大半を下回っているのは奇妙だ。 どうやら一部の株主は予測に疑問を抱き、販売価格の大幅な引き下げを容認しているようだ。

最終結論

トピー工業のPERは株価とともに暴落している。 株価収益率だけで株を売るべきかどうかを判断するのは賢明ではないが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなる。

トピー工業のアナリスト予想を検証したところ、その優れた業績見通しが予想ほどPERに寄与していないことが判明した。 業績見通しとPERを一致させることを阻む、業績に対する重大な未観測の脅威が存在する可能性がある。 少なくとも価格リスクは非常に低いと思われるが、投資家は将来の収益が大きく変動する可能性があると考えているようだ。

投資リスクという常に存在する脅威を考慮することは常に必要である。 トピー工業には4つの警告サインがある。

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