ネツレン（東証：5976）の業績に関するいくつかの懸念材料について知っておくべきだと思う。

ネツレン株式会社（東証：5976）の直近の好決算は、株価を大きく動かすには至らなかった。 しかし、法定利益の数字がすべてを物語っているわけではない。

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異常項目は利益にどう影響するか？

ネツレンの利益を法定数字以上に理解したい人にとって、過去 12 ヶ月間の法定利益は 2 億 9500 万円相当の異常項目から得たものであることが重要である。 我々は増益を見るのは好きだが、異常項目が大きく貢献した場合は少し慎重になる傾向がある。 何千もの上場企業の数字を調べてみると、ある年に異常項目が利益を押し上げたとしても、翌年は同じことが繰り返されないことが多い。 そして結局のところ、それこそが会計用語の意味するところなのだ。 もしネツレンがそのような貢献を繰り返さないとすれば、他の条件がすべて同じであれば、今期は減益になると予想される。

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ネツレンの利益パフォーマンスに関する我々の見解

我々は、ネツレンの法定利益は、多額の特別項目があるため、継続的な生産性をきれいに読み取ることはできないと考える。 したがって、ネツレンの真の基礎収益力は法定利益よりも低い可能性がある。 明るい面を挙げるとすれば、同社は昨年赤字だったにもかかわらず、今年は黒字を計上できるほどの改善を見せたことだ。 もちろん、同社の収益を分析するとなると、まだ表面しか見ていない。マージン、予想成長率、投資利益率なども考慮する必要がある。 収益の質も重要だが、現時点でネツレンが直面しているリスクを考慮することも同様に重要だ。 シンプリー・ウォールストリートでは、ネツレンの警告サインを1つ発見し、皆様の注目に値すると考えています。

このメモでは、ネツレンの利益の本質に光を当てる一つの要因に注目したに過ぎない。 しかし、もしあなたが瑣末なことに心を集中させることができるのであれば、発見できることは常にある。 たとえば、自己資本利益率が高いことを好景気の表れと考える人は多いし、「お金を追う」のが好きで、インサイダーが買っている銘柄を探す人もいる。 そこで、 高い株主資本利益率を誇る企業の 無料 コレクションや、 インサイダー保有率の高い銘柄のリストをご覧いただきたい。

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