C.UYEMURA&Co,Ltd.（東証：4966）の株価に不愉快なサプライズが待ち受けているかもしれない

日本の株価収益率（PER）の中央値が約 13 倍である中、シー・ウエムラ・アンド・カンパニー・リミテッド（東証：4966）の株価収益率（PER）12.6 倍を特筆に値すると考える人は多くないだろう。 しかし、投資家が明確な機会や高価なミスを無視する可能性があるため、説明なしにPERを無視するのは賢明ではない。

しかし、説明なしにPERを無視するのは得策ではない。 好調な業績が衰えると予想する人が多いため、PERが上がらないのかもしれない。 同社が好きなら、そうでないことを願い、まだ好感度が低いうちに株を手に入れる可能性がある。

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成長指標が示すPERとは？

C.UyemuraLtdのようなPERを安心して見ることができるのは、会社の成長が市場に密接に追随している時だけだ。

直近1年間の収益成長率を確認すると、同社は60％増という驚異的な伸びを記録している。 直近の業績が好調だったということは、過去3年間の合計でもEPSを69％成長させることができたということだ。 つまり、同社がこの間、素晴らしい業績を上げてきたことを確認することから始めよう。

同社を担当する3人のアナリストによれば、今後3年間のEPSは年率0.9％上昇すると予想されている。 これは、より広い市場の年率10％の成長予測よりかなり低い。

これを考えると、同社のPERが他の大多数の企業と同じ水準にあるのは不思議だ。 大半の投資家は、かなり限定的な成長予測を無視し、株価へのエクスポージャーを得るために高い金額を支払っても構わないと考えているようだ。 このレベルの利益成長はいずれ株価を押し下げる可能性が高いため、この株価を維持するのは難しいだろう。

C.UyemuraLtdのPERに関する結論

株価収益率だけで株を売るべきかどうかを判断するのは賢明ではないが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなる。

予想成長率が市場全体より低いため、現在、シーユーアイエム・リミテッドは予想より高いPERで取引されている。 業績見通しが弱く、市場よりも成長が鈍化すると、株価が下落し、PERが低下するリスクがある。 このような状況が改善されない限り、この株価を妥当と考えるのは難しい。

その他のリスクについてはどうだろう？どんな企業にもあるものだが、 シーユーエムラについて知って おくべき 警告サインを1つ 見つけた。

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