サンエー化研(東証:4234)の投資家人気は割高感で脅かされている

サンエー化研株式会社 （東証4234）のPER（株価収益率）0.2倍は、日本のパッケージング業界の企業にとって、かなり「中道」であると言っても過言ではない。 これは眉唾ではないかもしれないが、もしP/Sレシオが妥当でなければ、投資家は潜在的な機会を逃すか、迫り来る失望を無視することになりかねない。

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サンエー化研のPERは株主にとって何を意味するのか？

サンエー化研は最近、それなりのペースで収益を伸ばしており、まずまずの業績を上げている。 多くの人が、今後一定期間、立派な収益実績が他の多くの企業に匹敵する程度にとどまると予想しているため、P/Sが上昇しないのかもしれない。 サンエー化研に強気な人は、そうでないことを望み、より低い評価で株を拾えるようにするだろう。

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Sun A.Kaken CompanyLimitedの収益成長は予測されていますか？

Sun A.Kaken CompanyLimitedのP/Sレシオは、緩やかな成長しか期待できない企業の典型的なもので、重要なことは、業界と同程度の業績であることです。

振り返ってみると、昨年度の収益は3.1％増加した。 それでも、嘆かわしいことに、収益は3年前と比べて全体で8.7％減少している。 つまり、残念ながら、この間、同社は収益を伸ばすという素晴らしい仕事をしてこなかったと認めざるを得ない。

この中期的な収益の軌跡を、より広範な業界の1年間の拡大予想である2.8％と比較すると、不愉快なものであることがわかる。

この点を考慮すると、サンエー化研のP/Sが同業他社を上回っているのが気になる。 ほとんどの投資家は、最近の成長率の悪さを無視し、同社の事業見通しの好転を期待しているようだ。 最近の収益トレンドの継続はいずれ株価の重荷になる可能性が高いため、この株価が持続可能だと考えるのは大胆な人だけだろう。

要点

売上高株価比率は、特定の業界では価値を測る尺度としては劣るという議論があるが、強力な景況感指標にはなり得る。

中期的に収益が減少しているにもかかわらず、業界全体が成長すると予想される中、サンエー化研が他の業界と同程度のPERで取引されているのは意外である。 業界全体が成長すると予想される中、売上高が減少に転じると、株価が下落し、P/Sが低下する可能性があると予想するのは理にかなっている。 最近の中期的な収益傾向が続けば、株主の投資はリスクにさらされ、潜在的な投資家は不必要なプレミアムを支払う危険にさらされることになる。

次のステップに進む前に、当社が発見したサンエー化研の3つの警告サインについて知っておく必要がある。

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