株式会社クラレ（東証マザーズ：3405）に対する市場の反応はいまだ鈍い(クラレ）

日本の株価収益率（PER）の中央値が約14倍である中、クラレ（東証：3405）の株価収益率（PER）14.4倍を特筆に値すると考える人は多くないだろう。 しかし、PERに合理的な根拠がない場合、投資家は明確な機会や潜在的な後退を見落としている可能性がある。

最近のクラレは、他の企業よりも収益が急速に上昇しており、有利な状況にある。 可能性として考えられるのは、投資家がこの好業績がそろそろ尻すぼみになるかもしれないと考えているため、PERが控えめになっているということだ。 同社が好きなら、そうでないことを望み、まだ好感されていないうちに株を拾う可能性がある。

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クラレに成長はあるか？

クラレのようなPERが妥当とみなされるためには、企業が市場にマッチしていなければならないという前提があります。

昨年度の業績成長率を見ると、クラレは22％増という驚異的な伸びを記録している。 直近の業績が好調だったということは、過去3年間でEPSを合計248％成長させることもできたということだ。 従って、株主はこうした中期的な利益成長率を歓迎したことだろう。

現在、同社を担当している10人のアナリストによれば、今後3年間のEPSは年率15％上昇すると予想されている。 一方、他の市場は年率10％の拡大しか予想しておらず、魅力に欠けることは明らかだ。

このような情報から、クラレが市場とほぼ同じPERで取引されていることは興味深い。 投資家の多くは、同社が将来の成長期待を達成できると確信していないのかもしれない。

最終見解

株価収益率は、株を買うかどうかの決定的な要因になるべきではありませんが、業績期待のバロメーターとしてはかなり有効です。

クラレのアナリスト予想を検証したところ、その優れた業績見通しが予想ほどPERに寄与していないことが判明した。 好業績見通しとPERが一致しないのは、業績に対する未知の脅威がある可能性がある。 少なくとも株価下落のリスクは抑えられているように見えるが、投資家は将来の業績が多少変動する可能性があると考えているようだ。

例えば、 クラレには1つの警告サインがある 。

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