株式会社スズケン (東証:9987) の価格、成長の鈍化は障害にならない

日本の株価収益率（PER）の中央値は14倍近いため、株式会社スズケン （東証：9987）のPER13.9倍には無関心を感じてもおかしくない。 しかし、PERに合理的な根拠がない場合、投資家は明確な機会や潜在的な後退を見落としている可能性がある。

スズケンは最近、他の企業よりも業績を伸ばしており、確かに良い仕事をしている。 好調な業績が衰えると予想する向きが多いから、PERが上がらないのかもしれない。 スズケンが好きなら、そうならないことを願うだろう。

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スズケンの成長トレンドは？

スズケンのPER（株価収益率）は、緩やかな成長しか期待できず、重要なことは市場と同程度の業績しか期待できない企業にとって典型的なものだろう。

まず振り返ってみると、スズケンは昨年、一株当たり利益を51％増加させた。 喜ばしいことに、EPSは過去12ヶ月間の成長により、3年前と比較して合計で322％増加している。 つまり、同社がこの間、素晴らしい業績を上げてきたことを確認することから始めよう。

将来に目を移すと、同社を担当する5人のアナリストの予測によれば、今後3年間の収益成長率は年率4.1％減となり、マイナス圏に突入する。 市場が年率9.6％の成長を予測している中で、これは残念な結果だ。

スズケンが市場とほぼ同じPERで取引されていることが気になる。 投資家の多くはスズケンの業績が好転することを期待しているようだが、アナリスト集団はそう確信していないようだ。 業績の悪化がいずれ株価の重荷になる可能性が高いため、この株価が持続可能だと考えるのは大胆な人だけだろう。

スズケンのPERから何がわかるか？

株価収益率（PER）は、株を買うかどうかの決め手となるものではないが、業績期待のバロメーターとしては非常に有効である。

スズケンのアナリスト予想を検証したところ、業績縮小の見通しがPERにそれほど影響を与えていないことが分かった。 予想される将来収益が長期的にポジティブなセンチメントを支えるとは考えにくいため、現時点ではPERに違和感を覚える。 これは株主の投資をリスクにさらし、潜在的な投資家は不必要なプレミアムを支払う危険性がある。

次のステップに進む前に、当社が発見したスズケンの1つの警告サインについて知っておく必要がある。

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