GENOVA(東証:9341)の業績を取り巻く懸念事項

ジェノバ・インク（東証：9341）の堅調な決算報告に市場は肩を落とした。 我々はいくつか調査し、投資家が報告書のいくつかの根本的な要因について心配している可能性があると考えている。

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企業がどれだけ利益をフリーキャッシュフロー（FCF）に変換しているかを測定するために使用される1つの主要な財務比率は、発生率である。この比率は、わかりやすく言えば、純利益からFCFを差し引き、その数字を会社のその期間の平均営業資産で割ったものである。 この比率は、企業の利益がFCFをどれだけ上回っているかを示している。

従って、発生比率がマイナスであれば良いことであり、プラスであれば悪いことである。 現金以外の利益が一定水準にあることを示す発生主義比率がプラスであることは問題ではないが、発生主義比率が高いことは、紙の利益とキャッシュフローが一致していないことを示すため、間違いなく悪いことである。 特に、一般的に言って、高い発生比率は短期的な利益にとって悪い兆候であることを示唆するいくつかの学術的証拠がある。

GENOVAの2024年9月までの1年間の発生率は0.26である。 したがって、フリー・キャッシュフローが法定利益を大幅に下回っていることがわかる。 フリーキャッシュフローは17億円で、19.1億円の利益を大きく下回っている。 ただし、GENOVAのフリー・キャッシュ・フローは昨年より増加している。

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GENOVAの利益パフォーマンスに関する当社の見解

GENOVAの過去12ヶ月の発生比率は、キャッシュコンバージョンが理想的でないことを意味し、当社の収益に対する見方に関してはマイナスである。 従って、GENOVA の真の基礎収益力は法定利益を下回っている可能性がある。 しかし、その一方で、1株当たり利益は過去3年間、非常に素晴らしいペースで成長している。 本稿の目的は、GENOVAのポテンシャルが法定利益にどれだけ反映されているかを評価することであったが、他にも考慮すべきことはたくさんある。 GENOVAをより深く掘り下げたいのであれば、同社が現在どのようなリスクに直面しているのかにも目を向けるべきだろう。 私たちの投資分析では、GENOVAは2つの警告サインを示しており、そのうちの1つは私たちにはあまりしっくりこない...。

このノートでは、GENOVAの利益の本質に光を当てる一つの要素に注目したに過ぎない。 しかし、瑣末なことに心を集中させることができるのであれば、もっと多くの発見があるはずだ。 自己資本利益率が高いことを優良企業の証と考える人もいる。 少し調べる必要があるかもしれないが、 自己資本利益率の高さを誇る企業の 無料 コレクションや、 インサイダーの保有が多い銘柄のリストが役に立つかもしれない。

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