興和不動産（東証:7807）の堅調な収益は脆弱な基盤の上にある可能性

興和株式会社（東証:7807）の最近の好決算は、株価を大きく動かすには至らなかった。 これは、投資家が法定利益の先を見て、その内容を気にしているためだと思われる。

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異常項目は利益にどう影響するか？

重要なのは、当社のデータによると、興和不動産の利益は、昨年1年間で、95百万円の特別項目による押し上げを受けていることである。 一般的に、増益は楽観的であることは否定できないが、持続可能な利益であることが望ましい。 世界中の上場企業について調べてみたが、異常項目は一過性のものであることが非常に多い。 その名前からして、驚くには当たらない。 そのような異常項目が今期も出ないと仮定すれば、来期は（事業が成長しない限りは）減益になると予想される。

注：投資家には常にバランスシートの強さをチェックするよう勧めている。興和不動産のバランスシート分析はこちら。

興和不動産の利益パフォーマンスに関する我々の見解

我々は、興和不動産の法定利益は、大きな特別項目があるため、継続的な生産性をきれいに読み取ることはできないと考える。 従って、興和不動産の真の基礎収益力は法定利益よりも低い可能性がある。 しかし少なくとも、過去3年間のEPSが年率58％の伸びを示していることから、株主はいくらかの慰めを得ることができる。 もちろん、同社の業績を分析するとなると、まだ表面しか見ていない。マージン、予想成長率、投資利益率なども考慮する必要がある。 これを踏まえて、同社をもっと分析したいのであれば、関連するリスクを知っておくことが肝要だ。 シンプリー・ウォールストリートでは、興和不動産の警告サインを1つ発見した。

本日は、KowaLtdの利益の本質をよりよく理解するため、1つのデータポイントにズームインした。 しかし、些細なことに意識を集中させることができれば、発見できることは常にある。 自己資本利益率が高いことを優良企業の証と考える人もいる。 そこで、 高い株主資本利益率を誇る企業の 無料 コレクションや、 インサイダー保有率の高い銘柄のリストをご覧いただきたい。

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