株式会社シード(東証:7743)が36%急騰、しかし低PERは興奮の理由にはならない

株式会社シード(株式会社シード（東証：7743）の株価は、不安定な時期があったにもかかわらず、今月は実に36％上昇した。 すべての株主が歓喜に沸いているわけではないだろう。

SEEDLtdの株価収益率（PER）は11.4倍で、PER14倍以上の企業が約半数を占め、PER22倍以上の企業も珍しくない日本市場と比べれば、今はまだ買いと言えるかもしれない。 ただし、PERが限定的なのには何か理由があるかもしれないので、額面通り受け取るのは賢明ではない。

SEEDLtdは確かに最近、他の企業よりも業績を伸ばしており、良い仕事をしている。 好調な業績が大幅に悪化すると予想する向きが多いため、PERが抑制されているのかもしれない。 そうでないなら、既存株主は今後の株価の方向性についてかなり楽観的になる理由がある。

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成長指標は低PERについて何を語っているか？

SEEDLtdのPERは、限定的な成長しか期待できず、重要なことは市場よりも業績が悪いと予想される企業の典型的なものでしょう。

振り返ってみると、昨年1年間で、同社の最終利益は300%増という異例の伸びを記録した。 EPSも3年前と比べ合計で16％上昇したが、これは主に過去12ヶ月間の成長のおかげである。 従って、最近の利益成長は同社にとって立派なものであったと言える。

将来に目を転じると、同社を担当する唯一のアナリストの予想では、今後3年間の収益成長率は年率3.3％減となり、マイナス領域に向かっている。 他の市場が年率11％の成長を見込んでいる中で、これはあまり良いことではない。

これを考慮すれば、SEEDLtdのPERが他の大多数の企業より低いのは理解できる。 とはいえ、業績が逆行する中、PERがまだ下限に達している保証はない。 同社が収益性を改善しなければ、PERはさらに低い水準まで下落する可能性がある。

最終結論

SEEDLtdの株価は勢いを増しているものの、そのPERはまだ他のほとんどの企業より遅れている。 株価収益率は、株を買うかどうかの決定的な要因になるべきではないが、業績期待のバロメーターとしてはかなり有能だ。

予想通り、SEEDLtdのアナリスト予想を調べたところ、収益縮小見通しが低PERの一因となっていることがわかった。 現段階では、投資家は高いPERを正当化できるほど、収益改善の可能性が大きくないと感じている。 このような状況では、近い将来に株価が大きく上昇するとは考えにくい。

さらに、 当社がSEEDLtdで発見した4つの警告サインについても学ぶべきだ。

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