日本たばこ産業日本たばこ産業（JT）、決算を逃す - しかしアナリストはモデルを更新した

日本たばこ産業株式会社（東証：2914）は先週、最新の四半期決算を発表した。 売上高は予想通り8,230億円であったが、一株当たり利益は77.29円とアナリストの予想を12％下回った。 アナリストは通常、決算発表のたびに業績予想を更新する。 そこで、決算後の最新予想を集め、予想が示唆する来期の見通しを確認した。

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今回の決算を考慮し、日本たばこ産業（JT）のアナリスト9名のコンセンサス予想では、2025年の売上高は3.19億円となっている。これは過去12ヶ月と比較して3.7%の収益改善となる。 一株当たり利益は9.8％増の299円が予想されている。 しかし、アナリストは今回の決算の前に、2025年の売上高を3.11億円、一株当たり利益（EPS）を296円と予想していた。 そのため、アナリストは売上高予想を若干引き上げたものの、今回の決算を受けてセンチメントに大きな変化はないようだ。

売上高予想が上方修正されても、コンセンサス目標株価4,622円は変更されていない。 また、アナリストの予想レンジを見ることで、外れ値の意見が平均値とどの程度異なるかを評価することも有益であろう。 現在、最も強気なアナリストは日本たばこ産業を1株当たり5,450円と評価しており、最も弱気なアナリストは4,000円と評価している。 日本たばこ産業（JT）の株価については、確かに異なる見方があるが、予想の幅は、予断を許さない状況を意味するほど広くはないと弊社は見ている。

大局的に見れば、過去の実績や業界の成長率予測に照らして、これらの予測をどのように評価するかが一つのポイントになる。 日本たばこ産業（JT）の収益成長が大幅に鈍化することは明らかで、2025年末までの収益は年率換算で2.9％の成長が見込まれる。これは、過去5年間の成長率8.2％と比較したものである。 ちなみに、アナリストがカバレッジしている同業他社は、年率7.3％の収益成長が予測されている。 つまり、収益の伸びは鈍化すると予想されるものの、業界全体の成長率は日本たばこ産業よりも高いと予想されることは明らかだ。

結論

最も明白な結論は、ここ数年、事業の見通しに大きな変化はないということである。 また、アナリストは来年の売上高予想を上方修正した。 コンセンサス目標株価は4,622円で据え置かれた。

このことを念頭に置いても、投資家が考慮すべきは事業の長期的な軌道の方がはるかに重要であると考える。 日本たばこ産業（JT）の2026年までの予測は、当社のプラットフォームで無料でご覧いただけます。

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