決算情報：山崎製パン、EPSを7．EPSは7.6％未達、アナリストは予想を修正中

山崎製パンの株主は喜んでいることだろう。(最新の第3四半期決算を受け、株価は13％高の2995円となっている。 売上高は予想を上回り、3,020億円となった。法定利益はアナリスト予想を7.6％下回り、1株当たり26.40円となった。 この結果を受けて、アナリストは業績モデルを更新した。同社の見通しに強い変化があったと彼らが考えているのか、それともいつも通りなのか、それを知ることは良いことだ。 この結果を受けて、アナリストが業績モデルを変更したかどうかを確認するため、直近の法定予想を集めてみた。

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直近の業績を考慮し、山崎製パンのアナリスト5名は、2025年の売上高を直近12ヶ月とほぼ同水準の1.26t円と予想している。 法定1株当たり利益は193円で、過去12ヶ月とほぼ同水準と予想されている。 今回の決算発表前、アナリストは2025年の売上高を1.28t円、1株当たり利益（EPS）を194円と予想していた。 つまり、アナリストの予想は更新されたものの、今回の決算を受けて事業への期待に大きな変化がないことは明らかだ。

アナリストは目標株価3,670円を再確認しており、同事業が期待通りに順調に推移していることを示している。 しかし、目標株価を考えるもう一つの方法は、アナリストが提示する目標株価の幅を見ることだ。 現在、最も強気なアナリストは山崎製パンを1株当たり4,150円と評価し、最も弱気なアナリストは3,300円と評価している。 しかし、アナリストの予想レンジがこれほど狭いということは、アナリストが山崎製パンの価値をどの程度と見ているかということを示唆している。

大局的に見れば、過去の実績や業界の成長予測との比較で、これらの予測を理解することができる。 山崎製パンの収益成長が大幅に鈍化することは明らかで、2025年末までの収益は年率換算で1.0％の成長が見込まれる。これは、過去5年間の成長率3.5％と比べてのことである。 ちなみに、アナリストがカバレッジしている同業他社は、年率3.7％の収益成長が予測されている。 つまり、収益の伸びは鈍化すると予想されるものの、業界全体の成長率は山崎製パンよりも高いと予想されることは明らかだ。

結論

最も重要なことは、アナリストは山崎製パンの業績が前回の一株当たり利益予想に沿ったものであることを再確認しており、センチメントに大きな変化はないということである。 幸いなことに、アナリストは売上高予想も再確認しており、予想通りに推移していることを示唆している。ただし、当社のデータによると、山崎製パンの売上高は業界全体よりも悪化すると予想されている。 コンセンサス目標株価に実質的な変更はなく、このことは事業の本源的価値が最新の予想で大きな変化を受けなかったことを示唆している。

この点を考慮すれば、山崎製パンについて早急に結論を出すことはないだろう。長期的な収益力は、来年の利益よりもはるかに重要である。 私たちは、複数の山崎製パンアナリストによる2026年までの予測を持っている。

また、山崎製パンの役員、CEOの報酬、在任期間、インサイダーによる株式購入の有無についても 、こちらでご紹介しています。

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