井村屋グループ(東証:2209)の好調な収益は保守的と考える

井村屋グループ本社（東証：2209）の最近の決算発表が好調だったにもかかわらず、市場はそれに気づいていないようだ。 投資家はおそらく、同社の将来にとって心強い根本的な要因を見逃しているのだろう。

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井村屋グループの収益に対するキャッシュフローの検証

多くの投資家はキャッシュフローから発生比率という言葉を聞いたことがないと思うが、これは実際に、ある期間において企業の利益がフリーキャッシュフロー（FCF）によってどれだけ裏付けられているかを示す有用な指標である。 分かりやすく言えば、この比率は純利益からFCFを差し引き、その数字をその期間の会社の平均営業資産で割ったものである。 キャッシュフローからの発生比率は、「非FCF利益率」と考えてよい。

従って、発生比率がマイナスの会社は良い会社、プラスの会社は悪い会社ということになる。 発生主義比率がゼロを超えることはあまり懸念されないが、発生主義比率が比較的高い企業は注目に値すると考える。 特筆すべきは、一般的に言って、高い発生比率は目先の利益にとって悪い兆候であることを示唆するいくつかの学術的根拠があることである。

井村屋グループの2024年9月期の発生主義比率は-0.12である。 したがって、法定利益はフリー・キャッシュフローをかなり下回っている。 実際、直近1年間のフリー・キャッシュフローは47億円で、利益計上額の20.3億円を大きく上回っている。 井村屋グループのフリー・キャッシュ・フローは前年同期がマイナスであったことを考えると、直近1年間のフリー・キャッシュ・フローが47億円となったことは正しい方向への一歩と言えよう。

注：投資家は常にバランスシートの健全性をチェックすることをお勧めする。井村屋グループのバランスシート分析はこちら。

井村屋グループの利益パフォーマンスについての見解

上述の通り、井村屋グループは、利益に対するフリー・キャッシュ・フローを完全に満足している。 この観察に基づき、井村屋グループの法定利益は、その潜在的な利益を過小評価している可能性が高いと考える！ 井村屋グループのEPSは力強く成長している。 本稿の目的は、井村屋のポテンシャルが法定利益にどれだけ反映されているかを評価することであったが、他にも考慮すべきことはたくさんある。 投資家が収益を考慮しなければならないのと同様に、企業のバランスシートの強さを考慮に入れることも重要である。 井村屋グループのバランスシートについては、こちらをクリックしてご覧ください。

今日は、井村屋グループの利益の本質をよりよく理解するために、一つのデータにズームインしてみました。 しかし、企業に対する意見を伝える方法は他にもたくさんある。 自己資本利益率が高いことを優良企業の証と考える人もいます。 そこで、 高い株主資本利益率を誇る企業の 無料 コレクションや、 インサイダー保有率の高い銘柄のリストをご覧になってはいかがだろうか。

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