グローバルダイニング（東証：7625）の株主が心配することは、軟調な業績だけではない。

先週のグローバル・ダイニング社（東証：7625）の決算発表は、利益の伸び悩みという投資家を失望させるものだった。 我々はいくつかの分析を行い、見出しの数字には慎重になるべき理由があることを発見した。

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企業がどれだけ利益をフリーキャッシュフロー（FCF）に変換しているかを測定するために使用される1つの主要な財務比率は、発生率である。発生比率を求めるには、まず、ある期間の利益からFCFを差し引き、その数字をその期間の平均営業資産で割る。 キャッシュフローからの発生率を「FCF以外の利益率」と考えることもできる。

その結果、発生比率がマイナスであれば企業にとってプラスとなり、プラスであればマイナスとなる。 だからといって、発生比率がプラスになることを心配すべきだというつもりはないが、発生比率がむしろ高いところは注目に値する。 というのも、発生比率が高いと利益が減少したり、利益が伸び悩んだりする傾向があることを示唆する学術研究もあるからだ。

2024年12月期のグローバルダイニングの発生主義比率は0.26である。 したがって、フリー・キャッシュフローが法定利益を大幅に下回っていることがわかる。 5億1,400万円の利益を計上したとはいえ、フリーキャッシュフローを見ると、昨年度は10億円を消費している。 1年前のFCFは1.53億円であったから、グローバル・ダイニングは少なくとも過去にFCFを黒字化させている。

注：投資家は常にバランスシートの強さをチェックすることをお勧めする。ここをクリックすると、グローバル・ダイニングのバランスシート分析にジャンプします。

Global-Diningの利益パフォーマンスに関する当社の見解

Global-Diningは昨年、利益をフリー・キャッシュ・フローにあまり変換しておらず、投資家の中にはむしろ最適ではないと考える人もいるかもしれない。 したがって、グローバル・ダイニングの真の基礎収益力は、法定利益よりも低い可能性がある。 悲しいことに、同社のEPSは過去12ヶ月で減少している。 この記事の目的は、会社の潜在能力を反映する法定収益がどの程度当てになるかを評価することだったが、他にも考慮すべきことはたくさんある。 グローバル・ダイニングをより深く掘り下げたいのであれば、同社が現在どのようなリスクに直面しているのかも調べなければならない。 我々が調査したところ、Global-Diningに3つの警告サイン（1つは重大！）が見つかりました。

今日は、Global-Diningの利益の本質をよりよく理解するために、1つのデータポイントにズームインした。 しかし、些細なことに心を集中させることができれば、発見できることは常にある。 たとえば、自己資本利益率が高いことを好景気の表れと考える人は多いし、「お金を追う」のが好きで、インサイダーが買っている銘柄を探す人もいる。 そこで、 高い株主資本利益率を誇る企業の 無料 コレクションや、 インサイダー保有率の高い銘柄のリストをご覧いただきたい。

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