オープンドア (東証:3926) の株価が腑に落ちない件

ホスピタリティ業界の半数近くがPER（株価収益率）0.9倍以下の中、PER8.3倍の株式会社オープンドア（東証:3926）は、完全に避けるべき銘柄と言えるかもしれない。 ただし、P/Sがこれほど高いのには何か理由があるかもしれないので、額面通りに受け取るのは賢明ではない。

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オープンドアの最近の業績は？

オープンドアは最近、他の企業よりも収益を伸ばしており、確かに良い仕事をしている。 P/Sが高いのは、投資家がこの好調な収益パフォーマンスが続くと考えているからだろう。 そうでなければ、特別な理由もなく高い株価を支払っていることになる。

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収益成長指標は、高いP/Sについて何を物語っているのか？

P/Sレシオを正当化するためには、オープンドアは業界を大きく上回る傑出した成長を遂げる必要があります。

まず振り返ってみると、同社は昨年25％という目覚ましい成長を遂げた。 直近の業績が好調だったということは、過去3年間で合計128％の収益成長も達成できたということだ。 したがって、最近の収益成長は同社にとって見事なものであったと言える。

将来に目を移すと、同社を担当する唯一のアナリストの予測によれば、今後3年間の売上高は年率5.4％増となる。 これは、より広範な業界の年率8.7％の成長予測を大幅に下回る。

この点を考慮すると、オープンドアのP/Sが同業他社を上回っているのは理にかなっていないと我々は考える。 どうやら同社の投資家の多くは、アナリストが示すよりもずっと強気で、どんな価格でも株を手放したくないようだ。 このレベルの収益成長はいずれ株価に重くのしかかる可能性が高いため、この価格が持続可能だと考えるのは大胆な人だけだろう。

オープンドアのP/Sは投資家にとって何を意味するのか？

一般的に、投資判断を下す際に株価売上高比率を読み過ぎないよう注意したい。

オープンドアは現在、予想成長率が業界全体より低いため、予想P/Sよりはるかに高い水準で取引されていると結論づけた。 収益見通しが弱いと、株価が下落し、P/Sが低下するリスクはより大きいと思われる。 この株価水準では、特に状況が改善されない場合、投資家は慎重を期すべきだろう。

とはいえ、 オープンドアが 我々の投資 分析で1つの警告サインを示している ことは知っておくべきだろう。

もちろん、大きな収益成長の歴史を持つ収益性の高い企業は、一般的に安全な賭けである。そこで、妥当なPERを持ち、力強く業績を伸ばしている他の企業の 無料 コレクションをご覧になることをお勧めする。

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