株主はスカイラーク・ホールディングス（東証：3197）の収益の質に満足するだろう。

スカイラーク・ホールディングス(スカイラーク・ホールディングス（東証：3197）は先ごろ好決算を発表し、市場は好反応を示した。 我々はいくつかの分析を行い、利益の数字以外にもいくつかのポジティブな要素を見つけた。

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スカイラーク・ホールディングスの業績をズーム・インする

財務オタクならすでにご存知のように、キャッシュフローからの発生比率は、企業のフリーキャッシュフロー（FCF）が利益とどの程度一致しているかを評価するための重要な指標である。 発生比率は、ある期間の利益からFCFを差し引き、その結果をその期間の平均営業資産で割る。 この比率は、企業の利益がFCFをどれだけ上回っているかを示している。

従って、発生比率がマイナスの会社は良い会社で、プラスの会社は悪い会社ということになる。 現金以外の利益が一定水準にあることを示す発生主義比率がプラスであることは問題ではないが、発生主義比率が高いことは、紙の利益とキャッシュフローが一致していないことを示すため、間違いなく悪いことである。 LewellenとResutekによる2014年の論文を引用すると、「発生が高い企業は将来的に収益性が低くなる傾向がある」。

2024年6月までの1年間で、スカイラーク・ホールディングスの発生比率は-0.18であった。 これは、フリー・キャッシュ・フローが法定利益を大幅に上回っていることを示している。 直近1年間のフリーキャッシュフローは540億円で、利益105億円を大きく上回っている。 スカイラーク・ホールディングスのフリー・キャッシュ・フローが昨年より改善したことは、一般的に喜ばしいことである。 とはいえ、これにはまだ続きがある。 未払金比率は、少なくとも部分的には、法定利益に対する異常項目の影響を反映している。

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特殊要因による利益への影響

スカイラーク・ホールディングスの利益は、過去1年間に62億円の特別項目によって減少した。 非現金支出を含む特別損益が発生した場合、発生比率が高くなることが予想されるが、今回のケースはまさにそうなっている。 異常項目による控除は第一に残念だが、明るい兆しもある。 何千もの上場企業を調査した結果、異常項目は一過性のものであることが非常に多いことがわかった。 そして、これらの項目が珍しいと考えられていることを考えれば、それは驚きではない。 このような異常な費用が再び発生しないと仮定すれば、他の条件が同じであれば、スカイラーク・ホールディングスの来期は増益になると予想される。

スカイラーク・ホールディングスの利益について

結論として、スカイラーク・ホールディングスの発生率、特殊項目ともに、法定利益はそれなりに保守的であろう。 これらを総合的に勘案すると、スカイラーク・ホールディングスの法定利益は、おそらく潜在的な収益を過小評価しているものと思われる！ 事業としてのスカイラーク・ホールディングスをもっと知りたいのであれば、同社が直面しているリスクを認識しておくことが重要である。 当社の分析によると、スカイラーク・ホールディングスには1つの警告サインがあり、これを無視するのは賢明ではない。

スカイラーク・ホールディングスの利益の本質を検証した結果、我々は同社を楽観視している。 しかし、企業に対する意見を伝える方法は他にもたくさんある。 自己資本利益率が高ければ、優良企業の証と考える人もいる。 そこで、 高い株主資本利益率を誇る企業の 無料 コレクションや、 インサイダー保有率の高い銘柄のリストをご覧いただきたい。

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