スギホールディングス（東証：7649）の株価は業績と乖離している

スギホールディングス （東証：7649）の株価収益率（PER）19.8倍は、約半数の企業がPER13倍を下回り、PER9倍割れさえよくある日本の市場と比較すると、今は売りに見えるかもしれない。 とはいえ、高いPERに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。

スギホールディングスは、ここ数年、他社を凌駕する収益成長率で、比較的好調に推移している。 PERが高いのは、この好業績が続くと投資家が考えているからだろう。 そうでなければ、特に理由もなく高い株価を支払っていることになる。

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スギホールディングスの成長は十分か？

スギホールディングスのPERが本当に高いのは、会社の成長が市場を凌駕する軌道に乗っている時だけだ。

まず振り返ってみると、同社は昨年、一株当たり利益を22％という素晴らしい成長を遂げた。 直近の3年間でも、短期的な業績も手伝って、EPSは全体で38％という素晴らしい伸びを示している。 つまり、同社がこの間、素晴らしい業績を上げてきたことを確認することから始めよう。

将来に目を移すと、同社を担当する6人のアナリストの予想では、今後3年間は年率6.7％の増益が見込まれている。 一方、他の市場では年率9.6％の拡大が予想されており、その魅力は際立っている。

これを考えると、スギホールディングスのPERが他社を上回っているのは憂慮すべきことだ。 投資家の多くは、同社の事業見通しの好転を期待しているようだが、アナリスト集団はそう確信していないようだ。 PERが成長見通しに見合った水準まで低下した場合、これらの株主は将来的に失望を味わう可能性が高い。

スギホールディングスのPERから何を学ぶか？

株価収益率（PER）は、株を買うかどうかの決め手となるものではないが、業績期待のバロメーターとしては非常に有効である。

現在、スギホールディングスの予想成長率は市場よりも低いため、予想PERよりもかなり高い水準で取引されている。 業績見通しが弱く、市場よりも成長が鈍化すると、株価が下落し、高いPERが引き下げられるリスクがある。 このような状況が著しく改善されない限り、この株価を妥当なものとして受け入れるのは非常に難しい。

その他多くの重要なリスク要因は、会社のバランスシートに記載されている。 スギホールディングスの無料バランスシート分析では、6つの簡単なチェックで主なリスクの多くを評価することができる。

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