低調な業績がタキヒヨー（東証：9982）の低PERを牽引している

タキヒヨー株式会社（東証:9982）の株価収益率（PER）9.9倍は、約半数の企業がPER13倍以上、さらにはPER19倍以上の企業もザラにある日本の市場と比較すると、今は買いのように見えるかもしれない。 しかし、このPERが低いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。

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ここ数年、業績が非常に好調なタキヒヨー。 好調な業績が大幅に悪化すると予想する向きが多いため、PERが抑制されているのかもしれない。 それが実現しないのであれば、既存株主は今後の株価の方向性についてかなり楽観的になる理由がある。

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タキヒヨーの成長トレンドは？

タキヒヨーのPERを正当化するためには、市場の後塵を拝するような低成長が必要である。

振り返ってみると、昨年は同社のボトムラインに59％の例外的な利益をもたらした。 しかし、長期的な業績はそれほど好調ではなく、3年間のEPS成長率は相対的に存在しない。 従って、株主は不安定な中期成長率に過度の満足はしていないだろう。

今後12ヶ月で10％の成長が予測される市場と比較すると、最近の中期的な年率換算の業績から、同社の勢いは弱くなっている。

この点を考慮すると、タキヒヨーのPERが他の企業の大半を下回っているのは理解できる。 大半の投資家は、最近の限定的な成長率が将来も続くと予想しており、株価に割安な金額しか払いたくないようだ。

タキヒヨーのPERの結論

株価収益率（PER）だけで株を売るべきかどうかを判断するのは賢明ではないが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなる。

タキヒヨーが低PERを維持しているのは、直近3年間の成長率が市場予想よりも低いという弱点があるためだ。 現段階では、投資家は高いPERを正当化できるほど、収益改善の可能性が大きくないと感じている。 最近の中期的な収益トレンドが続くとすれば、この状況で近い将来に株価が大きく上昇するとは考えにくい。

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